本 周 金 融 市 場 的 重 頭 戲 ， 必 然 是 聯 儲 局 公 開 市 場 委 員 會 周 二 和 周 三 議 息 的 結 果 。 雖 然 美 息 料 維 持 不 變 ， 但 會 後 聲 明 措 詞 對 通 脹 風 險 有 否 趨 於 強 硬 ， 仍 將 影 響 市 場 對 美 息 調 升 時 機 的 判 斷 。
利 率 期 貨 顯 示 美 息 8 月 上 調 機 會 甚 大 ， 市 場 更 一 度 炒 作 美 息 年 底 前 會 上 調 三 次 ， 債 券 市 場 反 映 未 來 7 個 月 美 息 加 幅 多 達 1 厘 。
不 過 ， 冠 一 至 今 仍 維 持 聯 儲 局 今 年 內 未 必 加 息 的 看 法 ， 因 為 減 息 的 效 果 仍 需 時 反 映 ， 若 在 此 時 來 一 記 回 馬 槍 ， 只 會 予 人 進 退 失 據 的 感 覺 ， 一 旦 信 貸 危 機 及 樓 市 再 度 惡 化 ， 更 會 賠 上 聯 儲 局 聲 譽 。
就 業 通 脹 數 據 影 響 大
事 實 上 ， 聯 儲 局 處 理 次 按 及 信 貸 危 機 的 手 法 ， 一 直 為 市 場 詬 病 。 美 國 樓 市 前 年 中 開 始 滑 坡 ， 去 年 爆 發 次 按 危 機 之 初 ， 聯 儲 局 仍 採 取 愛 理 不 理 態 度 。 危 機 於 8 月 開 始 不 斷 惡 化 ， 但 聯 儲 局 9 月 減 息 半 厘 後 ， 10 月 和 12 月 會 議 上 均 只 減 息 四 分 一 厘 ， 直 至 今 年 1 月 傳 出 法 興 出 事 ， 才 驚 覺 事 態 嚴 重 ， 急 急 召 開 臨 時 會 議 減 息 四 分 三 厘 ， 9 日 後 正 式 會 期 再 減 息 半 厘 ， 3 月 和 4 月 又 分 別 減 息 四 分 三 厘 和 四 分 一 厘 。 由 最 初 處 之 泰 然 至 踏 入 今 年 後 變 成 倒 瀉 籮 蟹 ， 予 人 的 感 覺 是 後 知 後 覺 ， 對 危 機 的 判 斷 失 誤 。不 少 分 析 家 認 為 ， 聯 儲 局 去 年 若 能 大 刀 闊 斧 減 息 ， 便 可 阻 止 信 貸 危 機 惡 化 ， 現 時 不 少 人 認 為 聯 儲 局 減 息 過 猶 不 及 ， 要 亡 羊 補 牢 已 太 遲 ， 當 中 代 表 人 物 包 括 戴 卓 爾 夫 人 年 代 的 財 相 羅 遜 。
從 聯 儲 局 上 周 走 出 來 暗 示 ， 市 場 對 加 息 反 應 過 敏 推 斷 ， 市 場 對 加 息 屬 一 廂 情 願 ， 未 來 兩 個 月 的 就 業 報 告 和 通 脹 數 據 ， 對 美 國 8 月 加 息 的 機 會 有 決 定 性 影 響 。
<<轉載自蘋果日報>>