黃 偉 康 (23/06/2008): 經濟對話內有玄機

美股周五急跌，主要受到金融機構可能再需要大幅撇帳，以及油價回升所拖累，但筆者卻覺得以上全都只是藉口，因為在下一直都強調6月20日是美國金融市場一個不「平凡」的日子，除了是美股三期結算日外，亦是紐約期油的結算日，所以美股周五急跌，難逃一劫，個人不覺得意外。

大圍分析多是廢話

試想想，周五推低美股的兩大藉口，根本就欠缺說服力，先說油價回升超過兩美元，但卻未能收復周四的跌幅，而且不要忘記周五晚足足有三大藉口推高油價，當中包括以色列可能襲擊伊朗，尼日利亞工潮仍未解決等，但這些藉口的影響力，居然不及中國加成品油價格，可見油價已到了強弩之末的境地，既然如此，那麼油價回升，又怎會對美股構成如此大的影響力。

至於美國金融機構的問題，更是有點牽強，箇中原因，並不是筆者認為美國金融機構危機已過，因為筆者一直都不相信次按問題會在今年內可以完全解決，只是如果說AMBAC及MBIA的評級被調低，而成為金融機構被推低的主要原因，那麼美國金融股應在周四被拋售，而非周五作出現這樣的情況，因為穆迪投資早在周四已將AMBAC及MBIA的評級調低，而非周五，以現時資訊如此發達的年代，投資者的反應不應如此緩慢。

當然，美股周五晚仍有一個消息，將金融股推低，這就是美林可能發出盈利警告，因而令一眾投資銀行的股價被大幅推低，不過，美林本身亦沒有對有關消息作出回應，投資者的反應過敏，還是因為遇上三期結算日，從而「適逢其會」作出拋售的行動？

但無論結果是甚麼，美股周五急跌，筆者不會意外，因為早已預料，最重要是港股是否真的會被拖累，所以今日港股的表現如何，將會成為最終的關鍵時刻，如果只是略為回吐，那麼港股反而有見底的契機，相反港股將無可避免下試20,500點甚至更低的水平，這亦是為何當恒指失守後，筆者會減持股份，但同時亦再給予兩周的觀察期予港股，因為6月20日一直是筆者「期盼」的日子。

中央國策才是關鍵

不過，後市是否真的偏向淡的一方？是否真的要被美股牽覑鼻子走？這又未必，反而筆者覺得中美雙方好像已產生了某種默契，尤其是第四次中美戰略經濟對話閉幕前，中國突然調高成品油價格，與此同時紐約期油亦因而大跌超過4美元，當中的關連，筆者的確窺探到當中一些玄機。

可能讀者會覺得，筆者將政治拉到經濟及投資上，似過分陰謀論，但大家想一想，近來港股及內地股市見頂回落，又或者見底回升，背後總是受到中國的國策所影響，如去年國務院總理溫家寶「叫停」港股直通車，令港股由接近32,000點的水平急跌至20,500點水平才回升，又或者兩會會議後，中國國務院副總理王岐山主理兩地財金事宜，之後減印花稅及限制「大小非」沽售，都刺激內地股市急速回穩，這都反映了國策影響了一切。

那麼第四次中美戰略經濟對話到底有甚麼玄機，或者給予大家一日的時間，消化一下政治與投資有何關連，明日再談。

<<轉載自新報>>