筆 者 曾 在 北 美 居 住 了 一 段 頗 長 時 間 ， 所 以 對 美 國 三 大 車 廠 出 現 問 題 一 點 也 不 感 意 外 ， 因 為 美 國 的 車 廠 久 不 久 便 出 現 財 政 困 難 而 需 要 救 亡 ， 即 使 在 早 年 美 國 經 濟 增 長 強 勁 一 片 好 景 的 年 代 ， 美 國 汽 車 業 也 常 有 財 政 問 題 出 現 ， 搞 了 咁 多 年 都 係 搞 唔 掂 。
正 如 在 10 年 前 ， 德 國 汽 車 業 巨 人 Mercedes-Benz 便 曾 與 美 國 Chrysler 合 併 ， 試 圖 打 造 成 歐 美 最 強 勁 的 汽 車 企 業 ， 豈 料 合 併 不 久 股 價 便 勁 插 水 ， 搞 了 幾 年 ， 最 後 在 去 年 5 月 ， Daimler Chrysler 轉 售 給 美 國 的 私 募 基 金 。 可 見 美 國 汽 車 業 是 不 易 營 運 的 行 業 。
由 於 美 國 汽 車 業 實 在 太 龐 大 ， 僱 員 人 數 眾 多 ， 故 此 上 周 四 當 美 國 參 議 院 否 決 支 援 美 國 汽 車 業 後 ， 市 場 普 遍 已 預 期 美 國 政 府 不 會 讓 它 們 倒 閉 ， 最 終 必 定 會 出 手 。 所 以 市 場 對 白 宮 改 變 立 場 ， 考 慮 從 7000 億 美 元 救 市 基 金 中 撥 款 援 助 三 大 車 廠 一 點 也 不 感 意 外 。 基 於 美 國 政 府 最 終 會 出 手 相 救 ， 既 然 如 此 ， 則 稍 後 若 三 大 車 廠 再 出 現 問 題 ， 引 致 股 市 下 挫 ， 則 無 疑 是 另 一 個 趁 低 買 貨 博 反 彈 的 機 會 。
原 本 想 繼 續 談 美 國 汽 車 業 ， 但 礙 於 近 期 市 況 反 覆 ， 為 免 交 稿 後 有 突 發 消 息 公 佈 而 須 更 改 ， 故 暫 不 談 美 國 三 大 車 廠 。
今 日 筆 者 原 本 準 備 談 一 談 建 行 （ 939 ） 在 上 周 五 異 常 龐 大 之 沽 空 情 況 ， 豈 料 昨 日 看 報 道 ， 看 到 美 銀 擬 批 售 建 行 的 消 息 ， 不 過 執 筆 時 ， 建 行 發 言 人 澄 清 並 未 收 到 美 銀 批 股 的 消 息 。
中 行 建 行 空 軍 佔 上 風
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上 周 建 行 的 沽 空 量 不 斷 增 加 ， 尤 其 是 上 周 五 ， 單 日 沽 空 高 達 11 億 多 元 ， 佔 當 日 成 交 的 33% ， 當 時 筆 者 還 佩 服 空 軍 預 知 未 來 的 本 領 。
另 一 方 面 ， 筆 者 察 看 上 周 股 票 期 權 之 情 況 ， 察 覺 在 認 沽 期 權 中 ， 雖 然 以 
控 （ 005 ） 的 未 平 倉 合 約 數 量 最 高 ， 但 另 一 方 面 ， 控 的 認 購 期 權 之 未 平 倉 合 約 數 量 亦 是 最 高 。 更 有 趣 的 是 ， 其 認 沽 與 認 購 比 率 大 致 上 是 1 比 1 ， 即 看 淡 與 看 好 的 勢 力 均 等 ， 有 大 撼 大 的 模 樣 ， 假 若 其 中 一 方 勝 出 ， 相 信 會 引 發 頗 大 之 爆 炸 力 。
相 對 上 ， 目 前 中 行 （ 3988 ） 與 建 行 的 認 沽 期 權 數 量 相 對 較 為 龐 大 ， 它 們 的 「 認 沽 / 認 購 比 率 」 及 「 認 沽 / 認 購 」 數 量 ， 在 5 大 股 票 期 權 未 平 倉 合 約 股 份 中 ， 皆 是 相 對 較 高 ， 反 映 看 淡 中 行 及 建 行 的 大 戶 較 多 。
中 移 動 有 向 好 之 兆
反 而 筆 者 原 先 估 計 沽 空 較 多 的 中 移 動 （ 941 ） ， 其 情 況 又 不 太 差 ， 它 的 認 沽 及 認 購 期 權 之 未 平 倉 合 約 數 量 大 致 相 若 ， Put / Call Ratio 大 約 為 1 ， 若 情 況 無 改 變 ， 此 乃 向 好 先 兆 。最 後 ， 在 股 票 期 權 未 平 倉 合 約 的 數 量 達 萬 餘 份 ， 而 Put / Call Ratio 最 低 的 兩 隻 股 份 為 中 財 險 （ 2328 ） 及 新 世 界 （ 017 ） ， 反 映 看 淡 此 兩 股 的 投 資 者 不 多 ， 故 早 前 此 兩 股 飆 升 亦 不 無 原 因 。
<<轉載自蘋果日報>>