曾 淵 滄 專 欄 (19/03/2008): 維 持 舒 適 的 持 股 比 例

才 幾 天 之 前 ， 人 人 爭 著 申 請 中 鐵 建 （ 1186 ） ， 結 果 中 鐵 建 上 市 創 下 香 港 凍 結 資 金 最 多 的 紀 錄 ， 幾 天 之 後 的 昨 天 ， 市 場 的 恐 慌 氣 氛 又 使 中 鐵 建 跌 破 上 市 價 ， 是 誰 在 賣 ？ 才 幾 天 時 間 ， 信 心 突 然 崩 潰 ？ 才 數 天 之 前 ， 人 人 都 在 說 中 央 宏 觀 調 控 不 會 打 擊 基 建 ， 現 在 ， 一 等 一 的 基 建 股 跌 破 上 市 價 ， 股 市 氣 氛 的 改 變 是 如 此 驚 人 。 中 鐵 建 上 市 ， 凍 結 資 金 創 紀 錄 ， 這 說 明 了 市 場 資 金 依 然 充 沛 ， 因 此 ， 我 依 然 沒 有 改 變 股 市 會 出 現 一 個 相 當 可 觀 的 熊 市 二 期 大 反 彈 ， 每 一 次 恐 慌 性 拋 售 後 的 反 彈 ， 都 可 能 是 這 場 大 反 彈 的 開 始 ， 如 果 你 現 金 多 股 票 少 ， 不 妨 博 反 彈 。 如 果 你 股 票 多 ， 現 金 少 ， 則 耐 心 地 等 待 反 彈 的 來 臨 ， 以 便 趁 高 價 減 持 。 在 現 階 段 ， 維 持 一 個 你 感 覺 到 沒 有 壓 力 、 舒 適 的 現 金 與 股 票 比 例 是 比 猜 測 明 日 股 市 是 升 是 跌 更 重 要 ， 像 昨 日 大 市 走 勢 是 多 麼 難 以 捉 摸 。 先 升 後 跌 再 回 升 ， 來 回 指 波 幅 800 點 ， 大 藍 籌 如 長 實 （ 001 ） ， 昨 日 股 價 一 度 跌 至 95.25 元 ， 收 市 回 升 至 103.1 元 ， 反 彈 達 8% 。 昨 日 提 到 的 建 滔 化 工 （ 148 ） 更 驚 人 ， 股 價 一 度 由 前 日 收 市 價 的 30.2 元 ， 跌 至 24.5 元 ， 之 後 又 反 彈 至 28.2 元 ， 與 前 日 比 較 ， 雖 然 也 是 下 跌 ， 但 低 位 反 彈 也 達 15% 。
安 心 持 有 新 世 界

這 已 經 是 一 個 賭 場 ， 只 適 合 賭 性 強 的 人 ， 特 首 曾 蔭 權 到 北 京 見 人 民 銀 行 行 長 周 小 川 ， 說 近 來 股 市 波 動 ， 有 人 發 愁 有 人 發 達 ， 真 有 意 思 。 昨 日 新 世 界 發 展 （ 017 ） 公 佈 中 期 業 績 ， 盈 利 上 升 3 倍 ， 本 財 政 年 度 與 下 一 個 財 政 年 度 ， 是 新 世 界 發 展 的 收 穫 年 ， 大 量 賣 樓 收 益 會 在 今 年 入 賬 ， 當 我 走 過 尖 沙 嘴 ， 抬 頭 望 一 望 那 幢 高 入 雲 霄 的 高 樓 ， 就 會 非 常 放 心 地 繼 續 持 有 新 世 界 發 展 股 票 ， 那 幢 高 樓 就 是 新 世 界 的 發 展 項 目 。 一 年 一 度 的 全 國 人 大 閉 幕 ， 溫 總 會 見 記 者 ， 許 多 人 都 關 心 宏 觀 調 控 ， 投 資 者 心 裡 希 望 溫 總 會 因 為 美 國 經 濟 走 下 坡 的 原 因 而 宣 佈 放 寬 宏 觀 調 控 ， 結 果 全 部 失 望 。 溫 總 在 人 大 閉 幕 後 講 的 話 與 人 大 開 幕 禮 上 講 的 話 一 模 一 樣 ， 也 就 是 說 ： 打 壓 通 脹 依 然 是 他 的 第 一 目 標 ， 要 打 壓 通 脹 ， 銀 根 不 能 放 鬆 ， 貨 幣 政 策 依 然 從 緊 ， 主 要 影 響 民 生 的 物 價 會 以 行 政 指 令 加 以 控 制 ， 中 石 化 （ 386 ） 煉 油 肯 定 會 繼 續 虧 本 。 煤 價 、 電 價 也 難 以 上 升 ， 內 地 房 地 產 股 更 是 前 途 暗 淡 ， 儘 管 碧 桂 園 （ 2007 ） 公 佈 一 個 很 不 錯 的 2007 年 的 業 績 ， 盈 利 上 升 1.7 倍 ， 但 是 ， 這 樣 好 的 利 潤 能 持 續 嗎 ？ 目 前 房 地 產 商 最 大 的 噩 夢 就 是 土 地 ， 去 年 ， 土 地 儲 備 越 多 ， 股 價 炒 得 越 兇 ， 可 是 ， 現 在 中 央 、 地 方 政 府 將 嚴 打 囤 積 土 地 的 地 產 商 。

<<轉載自蘋果日報>>