曾 廣 標 (21/03/2008): 市勢逆轉 過山車停不了

　　聯儲局議息後的會後聲明，預期油價和其他商品價格將回落，炒家果然給面子，商品價格隨即大跌，金價跌到接近900美元，油價也回落至100美元邊緣；其他工業用金屬以至農產品，都出現顯著調整。
　　今次儲局的聲明，配合了「平倉套現」的情緒，事實上，美元近期跌得過分，商品亦嚴重超買，只待找藉口調整，當儲局夠膽預期商品回落，指通脹上升只是短期現象，醒目錢就立刻全出擊，買回美股美元及沽出商品套利。
強弱突互易 商品超買後急挫
　　美股急彈後受阻，因為較早時屬於拾級而落，從最高位只是跌了20餘巴仙，因此，每當有大型反彈便有大量「蟹貨」出籠。相反的，商品價格接連創歷史新高，累積獲利貨太多，因此一見轉勢，便爭相套現，而美元也趁機反彈。
估短升跌 猶如「買大小」
　　現時金融市場的血腥味濃，投機熱錢興風作浪，甚至在市場散播謠言，小戶短投機，無論買升或買跌，都很容易變成大戶甜品，因為對市勢的解釋權是在錢多貨多者的一邊，隨時可以借不同的消息舞高弄低。
　　我們要認清大趨勢︰樓市爆煲未完，美元資產貶值仍是主流，但今年是大選年，美國政客會出盡方法力挺美元資產，以免在位的政客們都要落車。因此，醒目錢不會只是沽美元資產買外幣買商品，在某些時候也會反其道而行之，因而令到金融市場急升暴跌，若估明天升跌等於在賭「買大小」，純屬博彩。
美樓市未見底 最劣期未過
　　美國財長保爾森強調要徹查金融市場違規行為，不是無的放矢。事實上，對於各大投資銀行所受的次按影響，透明度並不足夠，例如貝爾斯登的管理層，曾堅稱問題不嚴重，這究竟是否單純估計錯誤還是另有內情，還得查明真相。
　　美國樓價還在調整，與樓按或樓按債券牽上關係的金融機構，仍要陸續增加撥備，直至樓市這個所有危機之母（Mother of all crisis）見底回穩。
布殊唱續有彈藥 淡友顧忌
　　布殊和保爾森知道形勢險峻，近日口氣有所改變，不再堅稱「不會衰退」，擺出還有進一步干預和救市的子彈，而歐洲央行亦願予協助，這使到美元資產淡友有所顧忌。筆者估計，金融市場短期內仍將大玩過山車，處處險情！
<<轉載自香港經濟日報>>