昨 日 在 美 國 股 市 急 跌 拖 累 下 ， 全 球 多 個 主 要 股 市 相 繼 下 挫 ， 由 日 本 、 南 韓 、 台 灣 、 印 度 一 直 跌 至 本 港 。
在 亞 洲 股 市 一 遍 「 紅 海 」 下 ， 內 地 股 市 卻 異 軍 突 起 ， 在 中 央 4 萬 億 人 民 幣 救 市 撐 腰 下 ， 昨 日 深 滬 兩 地 股 市 皆 能 逆 勢 上 升 ， 上 證 綜 合 指 數 更 勁 升 3.7% ， 重 上 1900 點 大 關 。
同 時 ， 上 海 交 易 所 的 交 投 量 增 至 780 多 億 元 人 民 幣 ； 深 圳 交 易 所 的 交 投 量 也 增 至 340 多 億 元 人 民 幣 ， 令 深 滬 兩 地 成 交 增 至 千 億 元 人 民 幣 ， 反 映 近 期 內 地 投 資 者 對 這 次 中 央 救 市 措 施 ， 信 心 漸 增 ， 若 情 況 持 續 ， 則 相 信 這 次 A 股 的 反 彈 ， 應 不 會 僅 是 曇 花 一 現 而 已 。
在 昨 日 本 港 的 10 大 成 交 金 額 股 份 中 ， 差 不 多 全 線 下 跌 ， 僅 得 一 隻 股 份 逆 市 上 升 ， 這 便 是 以 追 蹤 國 內 50 隻 最 大 市 值 股 份 指 數 為 主 的 A50 中 國 指 數 基 金 （ 2823 ） ， 昨 日 繼 續 以 大 成 交 上 升 。
在 上 周 五 中 央 公 佈 4 萬 億 救 市 方 案 前 ， A50 的 發 行 單 位 （ 即 股 數 ） 為 283.8 萬 個 ， 到 了 前 日 （ 11 月 12 日 ） ， A50 的 發 行 單 位 已 急 增 至 304.8 萬 個 ， 即 期 間 增 加 了 21 萬 個 單 位 ， 若 以 每 股 8 元 計 算 ， 即 增 加 了 大 約 17 億 港 元 的 新 資 金 流 入 。
走 勢 與 上 綜 指 相 若
可 是 另 一 隻 也 是 投 資 A 股 的 ETF ， 標 智 滬 深 300 指 數 基 金 （ 2827 ） ， 雖 然 昨 日 亦 持 續 上 升 ， 但 其 交 投 量 及 發 行 量 卻 不 及 A50 ， 正 如 其 發 行 量 在 11 月 12 日 與 上 周 五 皆 是 20.8 萬 個 單 位 ， 基 本 上 沒 有 改 變 。
筆 者 相 信 ， 兩 股 出 現 如 此 大 差 別 的 其 中 一 個 因 素 ， 可 能 與 備 兌 認 股 證 有 關 ， 由 於 A50 的 認 購 輪 與 認 沽 輪 合 共 有 180 隻 ， 但 滬 深 300 卻 一 隻 輪 也 沒 有 ， 這 肯 定 會 影 響 其 交 投 。
至 於 在 投 資 角 度 來 講 ， 則 A50 與 滬 深 300 皆 不 俗 ， 由 於 滬 深 包 含 300 隻 股 份 ， 故 在 涵 蓋 面 及 分 散 風 險 方 面 較 A50 為 佳 。 而 A50 則 只 包 含 50 隻 最 大 市 值 的 A 股 ， 故 在 突 發 的 上 升 動 力 方 面 ， 則 會 較 佳 。 基 本 上 ， A50 與 滬 深 300 指 數 基 金 ， 有 點 類 似 道 指 基 金 與 S&P 500 指 數 基 金 兩 者 的 相 互 表 現 。
H 股 未 必 能 追 上
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故 若 看 好 A 股 前 景 ， 直 接 投 資 A 股 基 金 可 能 較 佳 ， 正 如 中 央 會 撐 A 股 ， 但 卻 未 必 會 托 港 股 。
<<轉載自蘋果日報>>