大 摩 唱 完 
控 （ 005 ） 會 跌 至 66 元 後 ， 又 唱 港 交 所 （ 388 ） 會 跌 至 38 元 。 去 年 高 
期 ， 港 交 所 股 價 見 260 元 ， 若 跌 至 38 元 ， 市 值 蒸 發 85% ， 看 起 來 很 驚 人 。 但 是 ， 想 一 想 2003 年 港 交 所 股 價 才 10 元 ， 狂 升 之 後 暴 跌 的 可 能 性 是 存 在 的 。
現 在 港 股 每 天 仍 有 數 百 億 元 的 成 交 ， 可 是 ， 當 年 每 天 成 交 額 不 足 100 億 元 ， 如 果 有 一 天 ， 港 股 成 交 再 度 淡 靜 到 不 足 100 億 ， 港 交 所 股 價 也 可 能 跌 回 10 元 。
2005 年 ， 港 交 所 股 價 第 一 次 升 至 38.8 元 時 ， 一 位 當 證 券 行 老 闆 的 朋 友 很 高 興 地 告 訴 我 ， 他 賺 了 9 倍 ， 很 滿 意 了 ， 賣 掉 了 。 當 年 ， 證 券 行 的 老 闆 3.88 元 的 成 本 換 取 一 股 港 交 所 股 票 ， 升 至 38.8 元 已 賺 了 9 倍 ， 誰 也 沒 想 到 ， 後 來 可 以 升 至 260 元 。
在 那 個 時 候 ， 市 場 認 為 港 交 所 股 價 在 短 短 的 兩 年 升 兩 三 倍 是 很 驚 人 的 事 ， 是 不 可 置 信 的 事 ， 人 人 爭 
套 利 淡 出 。 可 是 ， 今 日 大 摩 說 港 交 所 股 價 可 能 跌 至 38 元 時 ， 人 人 又 認 為 大 摩 太 可 惡 了 ， 估 價 估 的 這 麼 低 。 實 際 上 ， 市 場 甚 麼 可 能 都 會 出 現 ， 正 如 當 年 我 一 直 不 相 信 電 盈 （ 008 ） 股 價 可 以 跌 成 今 日 的 慘 況 ， 一 路 死 守 ， 現 在 就 好 好 地 保 留 起 來 ， 用 來 警 惕 自 己 ， 告 訴 自 己 股 市 甚 麼 情 況 都 可 能 出 現 。
昨 日 港 股 個 別 發 展 ， 一 些 內 地 基 建 股 仍 在 炒 賣 ， 股 價 持 續 上 升 ， 另 一 些 則 出 現 套 利 情 況 。 但 內 地 A 股 表 現 則 相 當 不 錯 ， 上 證 綜 合 指 數 回 升 至 2000 點 以 上 ， 多 隻 股 票 升 停 板 ， 內 地 股 市 的 成 交 也 開 始 回 升 ， 中 央 政 府 的 4 萬 億 人 民 幣 投 資 的 確 起 了 振 奮 人 心 的 作 用 ， 也 許 是 因 為 內 地 又 開 始 出 現 「 抄 底 」 熱 潮 。
短 期 有 回 吐 壓 力
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當 然 ， 我 也 相 信 ， 投 資 4 萬 億 人 民 幣 推 動 基 建 是 第 一 步 ， 遲 些 時 候 ， 中 央 政 府 應 該 會 逐 步 放 寬 及 刺 激 其 他 行 業 ， 包 括 房 地 產 業 ， 保 守 一 點 的 投 資 者 會 選 擇 等 中 央 再 有 新 政 策 出 台 才 入 市 ， 願 冒 險 的 投 資 者 會 選 擇 現 在 入 市 ， 然 後 耐 心 地 等 中 央 出 手 扶 持 ， 希 望 獲 利 更 豐 。
現 在 ， 全 世 界 都 把 眼 光 注 視 在 中 國 ， 看 看 中 國 政 府 如 何 搞 活 自 己 的 市 場 ， 如 何 推 動 內 需 ， 13 億 人 口 的 內 需 市 場 一 旦 成 功 推 動 ， 是 在 協 助 全 世 界 度 過 金 融 海 嘯 的 難 關 。
<<轉載自蘋果日報>>