由 於 中 國 存 在 較 大 的 收 入 差 距 ， 近 年 住 房 價 的 快 速 增 長 ， 使 佔 中 國 整 體 人 口 大 多 數 的 群 體 出 現 住 房 支 付 能 力 下 降 的 現 象 。 以 全 國 平 均 人 口 及 全 國 人 均 可 支 配 收 入 的 層 面 ， 衡 量 住 房 價 格 及 收 入 變 化 的 關 係 ， 便 高 估 目 前 中 國 住 房 價 格 。
另 一 方 面 ， 自 2004 年 以 來 ， 中 國 住 房 銷 價 增 長 持 續 高 於 同 期 住 房 租 金 的 增 長 ， 反 映 來 自 住 房 的 實 在 使 用 需 求 正 在 逐 步 減 少 ， 亦 顯 示 目 前 住 房 價 格 可 能 只 是 反 映 5 年 後 普 羅 大 眾 實 際 支 付 能 力 ， 顯 示 在 4 大 城 市 （ 北 京 、 上 海 、 廣 州 及 深 圳 ） 房 地 產 市 場 現 價 仍 包 含 大 量 溢 價 。
內 地 樓 市 調 整 料 持 續
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按 照 目 前 中 國 住 房 的 建 設 周 期 ， 平 均 來 說 ， 從 購 地 到 形 成 住 房 供 應 （ 預 售 ） 一 般 需 要 1.5 至 2 年 ， 周 期 較 長 主 因 是 中 國 政 府 各 項 前 期 審 批 手 續 繁 雜 ， 令 發 展 商 產 生 資 金 壓 力 。 未 來 12 至 18 個 月 ， 中 國 房 地 產 調 整 期 持 續 ， 對 具 長 遠 目 標 的 發 展 商 來 說 ， 應 會 是 一 個 增 加 土 地 儲 備 及 開 拓 新 地 區 市 場 的 時 機 。 對 中 國 海 外 發 展 （ 688 ） 及 華 潤 置 地 （ 1109 ） 有 利 。
由 於 中 國 國 策 至 今 積 極 引 導 通 過 大 量 提 供 中 小 型 住 宅 來 滿 足 中 低 收 入 群 體 的 住 房 需 求 ， 以 改 善 一 直 以 來 中 國 房 地 產 市 場 的 不 平 衡 結 構 態 勢 ， 故 預 期 未 來 中 小 型 發 展 商 將 逐 步 把 資 源 配 置 在 中 小 房 市 場 發 展 。 去 年 熱 炒 的 房 地 產 股 ， 大 多 以 發 展 大 城 市 及 高 檔 樓 盤 為 主 ， 因 此 ， 除 上 述 兩 股 外 ， 其 他 股 份 暫 欠 缺 刺 激 股 價 持 續 回 升 的 因 素 。
<<轉載自蘋果日報>>