曾 淵 滄 專 欄 (27/11/2008): 市 場 氣 氛 漸 樂 觀

美 國 政 府 的 7000 億 美 元 救 市 基 金 用 了 一 半 , 又 馬 上 推 出 另 一 個 8000 億 美 元 的 救 市 計 劃 , 主 要 用 來 買 下 兩 房 手 上 的 有 毒 資 產 及 信 用 卡 、 汽 車 貸 款 債 券 , 7000 億 加 8000 億 , 再 加 上 之 前 通 過 的 減 稅 1000 億 , 合 共 1.6 萬 億 美 元 , 明 年 奧 巴 馬 正 式 上 任 , 不 知 道 會 再 倒 多 少 錢 救 市 , 相 信 不 會 少 過 1 萬 億 美 元 吧 。
數 萬 億 美 元 從 何 而 來 ? 奧 巴 馬 在 競 選 時 說 會 向 富 人 抽 稅 , 美 國 富 人 有 難 了 。 當 年 , 羅 斯 福 總 統 在 1932 年 上 台 後 , 也 向 富 人 徵 重 稅 , 稅 率 好 像 高 達 90% ! 嗚 呼 , 你 賺 100 元 , 政 府 拿 走 90 元 , 如 果 你 是 富 人 你 想 當 美 國 人 嗎 ?
今 日 , 許 多 人 都 喜 歡 把 目 前 的 金 融 海 嘯 與 1929 年 開 始 的 大 蕭 條 比 較 , 當 時 的 羅 斯 福 總 統 上 任 時 所 面 對 的 局 面 就 與 奧 巴 馬 明 年 初 將 面 臨 的 局 面 差 不 多 , 奧 巴 馬 會 向 富 人 抽 多 重 的 稅 呢 ?


大 行 也 轉 唱 好


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除 了 抽 稅 , 政 府 另 外 兩 個 方 法 找 錢 就 是 發 行 債 券 與 印 鈔 票 , 美 國 政 府 已 發 行 10 萬 億 美 元 的 債 券 , 再 大 量 發 行 債 券 , 賣 給 誰 ? 中 國 也 買 不 起 萬 億 美 元 的 債 券 。 還 有 , 現 在 美 國 政 府 出 面 挽 救 兩 房 、 AIG 及 花 旗 銀 行 , 這 四 家 企 業 的 債 務 已 變 相 成 了 國 債 。 美 國 國 債 太 多 了 , 多 得 驚 人 , 最 後 , 最 大 的 可 能 性 就 是 印 鈔 票 , 半 年 前 , 我 們 談 通 脹 , 今 日 我 們 談 通 縮 , 半 年 後 , 我 們 會 不 會 再 談 通 脹 ? 如 果 美 國 政 府 如 此 大 量 的 印 鈔 票 , 請 不 要 驚 訝 半 年 後 通 脹 突 然 又 成 了 傳 媒 頭 條 新 聞 。
全 球 救 市 , 中 央 政 府 也 相 當 快 , 昨 日 股 市 收 市 後 又 突 然 宣 佈 超 大 幅 度 地 減 息 1.08 厘 , 以 前 減 息 是 減 0.27 厘 、 減 0.54 厘 , 這 次 一 次 過 減 1.08 厘 , 是 夠 大 的 , 而 且 相 信 還 會 再 減 。 除 了 減 息 外 , 也 減 銀 行 準 備 金 率 , 大 銀 行 減 1 個 百 分 點 , 中 小 銀 行 減 2 個 百 分 點 。
很 奇 怪 , 每 逢 中 央 政 府 有 甚 麼 有 利 市 場 的 新 聞 公 佈 前 , 香 港 總 有 人 預 先 知 道 , 因 此 , 昨 日 港 股 早 上 開 市 時 僅 高 開 111 點 , 收 市 時 則 升 了 490 點 , 連 升 數 日 。 今 日 期 指 結 算 , 會 不 會 再 推 高 挾 淡 倉 ? 上 個 月 27 日 於 指 10676 點 時 入 市 , 至 今 已 有 25% 利 潤 。
也 許 香 港 有 人 收 到 減 息 的 內 幕 消 息 , 昨 日 內 房 股 股 價 特 別 好 , 富 力 ( 2777 ) 升 10.5% , 遠 洋 地 產 ( 3377 ) 升 12.8% , 雅 居 樂 ( 3383 ) 升 12% , 合 生 ( 754 ) 更 高 , 升 21% , 表 現 最 差 的 內 房 股 之 一 可 能 是 四 叔 的 愛 股 碧 桂 園 ( 2007 ) , 僅 升 2.8% 。
全 球 政 府 積 極 救 市 , 市 場 逐 漸 樂 觀 , 指 由 近 期 低 位 反 彈 25% , 一 些 大 行 已 改 變 前 一 兩 星 期 的 力 踩 言 論 , 開 始 推 介 股 票 , 大 摩 唱 好 和 黃 ( 013 ) , 高 盛 唱 好 工 行 ( 1398 ) , 現 在 仍 然 能 在 香 港 市 場 呼 風 喚 雨 的 大 行 , 也 的 確 是 高 盛 與 大 摩 。

<<轉載自蘋果日報>>