前 一 陣 子 我 跟 一 些 在 內 地 設 廠 的 朋 友 
舊 ， 言 談 間 自 然 問 及 近 來 他 們 在 內 地 的 生 意 情 況 ； 在 內 地 勞 動 法 的 落 實 及 外 圍 定 單 減 少 內 外 夾 擊 下 ， 朋 友 們 都 大 嘆 生 意 難 做 之 餘 亦 有 點 意 興 闌 珊 ， 其 中 一 位 更 說 ， 由 於 已 沒 生 意 可 做 ， 現 在 以 炒 外 
為 主 。
我 當 時 大 吃 一 驚 ， 因 為 這 個 朋 友 從 來 都 並 不 喜 歡 投 機 活 動 ， 所 以 還 以 為 他 是 否 做 了 外 的 Accumulator 而 損 手 ， 但 經 過 一 番 解 釋 後 ， 才 明 白 他 口 中 所 謂 「 炒 外 」 ， 其 實 是 生 意 上 因 為 外 的 大 幅 波 動 而 引 致 的 兌 損 失 。
其 實 內 地 廠 商 從 接 到 外 國 定 單 到 付 運 貨 物 及 收 到 所 有 款 項 ， 其 間 所 需 時 間 從 數 星 期 至 數 月 不 等 ； 以 現 在 外 的 波 動 情 況 來 說 ， 不 要 說 幾 個 月 ， 就 算 幾 天 都 已 經 有 翻 天 覆 地 的 變 化 。 因 此 今 年 很 多 時 候 ， 當 廠 商 收 到 買 家 的 外 付 款 時 ， 其 率 比 收 到 定 單 時 已 經 下 跌 了 好 幾 個 百 分 點 ， 廠 商 們 的 利 潤 自 然 大 大 減 少 ； 如 果 是 本 身 經 營 毛 利 較 低 的 行 業 ， 更 可 能 連 老 本 也 要 賠 上 。 我 的 朋 友 說 ， 今 年 曾 經 因 為 率 變 動 而 試 過 收 到 買 家 付 清 款 項 後 ， 錢 賺 不 到 之 餘 更 要 倒 蝕 差 不 多 兩 成 ， 可 想 而 知 今 年 率 的 波 動 ， 對 其 傷 害 實 在 很 大 。
席 間 亦 有 朋 友 提 到 ， 早 前 人 民 銀 行 行 長 周 小 川 提 到 ， 不 排 除 人 民 幣 貶 值 的 可 能 性 ， 言 下 之 意 ， 人 民 幣 都 可 能 要 回 軟 一 段 較 長 的 時 間 ， 因 此 認 為 ， 廠 商 因 外 貶 值 而 招 致 的 損 失 可 隨 人 民 幣 貶 值 而 大 幅 減 少 。
我 並 不 否 定 這 個 說 法 ， 只 是 當 時 亦 同 時 強 調 一 點 是 ， 外 的 升 跌 固 然 會 對 某 些 行 業 造 成 損 害 ， 但 同 時 亦 有 些 行 業 會 因 此 而 受 惠 。 就 算 當 中 的 升 跌 幅 度 較 大 ， 廠 商 亦 可 以 做 些 外 對 
活 動 ， 或 要 求 買 家 以 外 幣 報 價 來 減 低 風 險 。 所 以 外 單 向 的 升 跌 ， 其 實 對 這 些 廠 商 的 傷 害 並 不 是 最 嚴 重 。
我 認 為 最 嚴 重 的 情 況 ， 其 實 是 當 外 變 動 又 快 又 反 覆 的 時 候 ， 基 本 上 所 有 與 外 有 關 的 貿 易 都 會 受 到 傷 害 ； 無 論 你 是 賣 家 、 買 家 或 中 間 人 都 不 能 倖 免 ， 今 年 的 情 況 便 正 正 是 最 佳 的 寫 照 。
思 捷 利 豐 跑 輸 有 原 因
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率 大 幅 波 動 加 上 外 圍 經 濟 頹 勢 未 止 這 兩 個 大 前 提 下 ， 這 些 出 口 股 應 該 還 有 一 段 時 間 的 調 整 期 。 如 果 有 讀 者 希 望 以 此 追 落 後 的 話 ， 我 覺 得 你 們 還 是 選 擇 另 一 些 板 塊 的 勝 算 較 高 。不 過 ， 投 資 者 要 小 心 ， 近 日 市 場 出 現 追 落 後 的 情 況 ， 其 中 蒙 牛 （ 2319 ） 等 早 前 受 不 利 消 息 影 響 的 股 份 ， 亦 顯 著 上 升 ， 反 映 出 投 資 者 對 後 市 仍 有 戒 心 。 當 然 ， 出 現 這 現 象 ， 可 能 會 令
指 仍 有 上 升 空 間 ， 因 為 挾 淡 倉 的 活 動 將 會 持 續 ， 但 何 時 回 吐 則 會 更 難 掌 握 ， 所 以 投 資 者 仍 然 以 短 炒 為 上 ， 現 時 仍 然 不 應 過 份 進 取 ， 尤 其 是 當 生 指 數 升 至 接 近 15000 點 水 平 時 ， 便 更 應 小 心 。<<轉載自蘋果日報>>