美 國 經 濟 數 據 差 是 意 料 中 事 ， 不 過 前 晚 市 場 焦 點 集 中 在 按 揭 申 請 個 案 倍 增 的 利 好 消 息 ， 刺 激 道 指 再 反 彈 170 點 。 然 而 ， 目 前 刺 激 美 股 反 彈 的 消 息 都 較 虛 ， 因 此 早 前 建 議 留 意 看 淡 道 指 （ DOG ） 及 S&P500 指 數 （ SH ） 的 ETF ， 仍 可 趁 美 股 反 彈 下 小 注 。
按 揭 銀 行 家 協 會 （ MBA ） 公 佈 在 按 息 急 回 下 ， 按 揭 申 請 及 按 揭 融 資 再 申 請 急 升 逾 倍 ， 但 此 現 象 不 代 表 美 國 樓 市 轉 勢 ， 因 為 之 前 的 基 數 低 ， 有 逾 倍 的 反 彈 也 是 正 常 。 當 然 ， 此 數 據 有 利 紓 緩 市 場 對 樓 市 衰 退 的 憂 慮 ， 但 在 就 業 市 道 每 況 愈 下 的 情 況 下 ， 未 足 以 解 決 經 濟 衰 退 深 化 的 危 機 。 美 股 仍 處 於 借 消 息 炒 波 幅 的 階 段 。
港 股 高 開 低 收 ， 成 交 仍 然 不 足 ， 加 上 波 幅 越 來 越 細 ， 市 場 仍 然 觀 望 ， 短 線 看 消 息 來 炒 。 值 得 留 意 的 是 ， 新 西 蘭 及 瑞 典 分 別 大 幅 減 息 1.5 厘 及 1.75 厘 ， 跟 人 行 一 樣 都 是 超 出 市 場 預 期 。 以 往 如 減 息 幅 度 高 過 市 場 預 期 ， 股 市 都 有 較 強 勁 的 反 彈 ， 不 過 最 近 大 幅 減 息 對 股 市 的 刺 激 都 不 大 。 究 其 原 因 ， 目 前 環 球 利 率 已 處 於 極 低 水 平 ， 如 果 減 息 後 仍 未 令 信 貸 資 金 解 凍 ， 再 減 的 意 義 其 實 不 大 。 現 在 不 是 息 口 不 夠 平 無 人 借 錢 ， 而 是 信 心 問 題 令 資 金 未 流 入 實 體 經 濟 ， 如 這 情 況 繼 續 ， 相 信 央 行 再 減 息 只 會 為 市 場 帶 來 短 期 的 心 理 刺 激 而 已 。
隨 時 單 邊 挾 倉
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我 不 是 否 定 減 息 的 效 用 ， 而 是 經 濟 活 動 動 力 仍 不 足 時 ， 「 平 錢 」 亦 不 足 以 為 經 濟 帶 來 催 化 作 用 。 今 次 的 情 況 不 是 純 看 減 息 可 刺 激 多 少 經 濟 增 長 ， 而 是 幾 多 經 濟 動 力 來 引 動 平 錢 出 來 ， 再 投 入 經 濟 當 中 。
港 股 昨 日 高 開 低 收 ， 但 成 交 不 足 ， 指 導 性 不 大 。 不 少 朋 友 都 認 為 ， 12 月 可 能 就 是 「 安 然 悶 過 」 ， 有 些 小 投 資 者 亦 採 取 沽 出 指 數 認 購 及 認 沽 期 權 ， 穩 賺 期 權 金 。 不 過 ， 暫 時 此 策 略 仍 有 一 定 的 風 險 ， 原 因 正 是 因 為 成 交 低 ， 大 戶 要 隨 便 走 一 邊 都 非 常 容 易 ， 值 得 留 意 的 是 ， 昨 日 較 遠 價 外 行 使 價 的 認 購 及 認 沽 期 權 ， 在 
指 高 開 後 急 回 時 ， 都 沒 有 縮 價 的 
象 ， 反 映 市 場 仍 有 人 欲 刀 仔 鋸 大 樹 ， 以 極 小 的 期 權 金 博 走 單 邊 市 ， 輸 盡 都 是 小 額 的 期 權 金 。 雖 然 現 在 大 市 仍 是 絕 悶 非 常 ， 但 看 此 下 注 情 況 ， 估 計 大 市 仍 有 突 如 其 來 的 波 動 。
暫 避 貼 價 期 權
因 此 ， 不 要 因 近 日 指 在 13000 點 至 14000 點 上 落 而 沽 出 太 貼 價 的 期 權 ， 因 為 隨 時 走 一 邊 都 可 以 挾 ， 如 要 用 收 期 權 金 策 略 ， 仍 可 待 月 中 長 假 期 臨 近 時 出 擊 ， 屆 時 可 收 縮 時 間 值 及 引 伸 波 幅 的 優 勢 。個 股 方 面 ， 短 線 仍 建 議 候 回 吐 吸 納 中 資 股 ， 雖 然 炒 救 市 憧 憬 不 知 可 支 持 多 久 ， 但 重 點 是 現 在 短 線 都 是 炒 消 息 ， 既 無 特 別 心 水 ， 大 型 藍 籌 板 塊 仍 是 偏 弱 ， 倒 不 如 短 吼 有 資 金 支 持 的 中 資 板 塊 ， 策 略 上 總 之 不 高 追 ， 大 跌 時 小 注 吸 ， 此 沉 悶 的 策 略 ， 仍 是 短 線 最 實 用 的 。
<<轉載自蘋果日報>>