陸文 (06/01/2009): 1月紅盤高掛反覆尋頂未休

　　受惠上周美股高收，2009年內地A股首個交易天有3.2％升幅帶動下，港股連升三個交易天，再考驗15500點附近阻力區，中資股成為帶動大市上衝 尋頂主力，符合本欄預期1月份有力挑戰16500點的能耐，昨天成交額約494億元，仍略有不足，主要是基金去年持中資股比重較低的回補，其他政策受惠股 及超賣工業股亦吸引不少短線客跟風，觀乎近期已見不少看淡者轉口風，但未來熊市面對的困境揮之難去，現階段處農曆新年與美國新總統上台前「蜜月期」，可視 為下月開始另一個大調整作布局，本月份可在農曆新年前?利是皆大欣喜，但嚴訂止蝕在熊市炒反彈的必備策略，維持大市在14500至16500點上落炒作。


電訊股受惠發牌在即

　　中移動（941）成交增下成龍頭股，市場傳出本周三內地將正式批出3G牌照，由於中移動已獲與母公司訂下每年10億元的支付上限，相對其他電訊營運商 處境較有利，市場依然關注三大電訊商年內基建網絡投資融資安排，至於相關的電訊設備商能否「分餅仔」及利潤多寡均屬未知數，卻令這批股份成後市理想炒作對 象，相對較依賴海外市場的行業股更穩健，類似利豐（494）客戶KB Toys破產對本港一批供應商帶來的衝擊，相信在未來半年風險依然頗高！


炒政策股有法

　　在一片炒落後股中，濠賭娛樂股亦成追捧對象，銀河娛樂（027）急升22.43％，新濠（200）亦升8.95％，新濠旗下新濠博亞已升格至納斯特全 球精選市場進行交易，對其質素有一定認同，亦憧憬其在澳門市場佔有率有所提升。在農曆新年這傳統旺季前，市場亦寄望中央有望放寬更多內地城市居民對訪澳自 由行；去年廣東省收緊訪澳自由行限制是直接打擊當地賭業源頭，但上月中央接見港澳特區首長談及加大自由行待遇帶來憧憬，市場亦憧憬備受融資困擾的濠賭股在 削減擴展規模後，未來市場競爭略為紓減，獲融資機會亦增大，當然這類利好的憧憬多少能成真難料，短期只可視為炒反彈一族，情況與涉及其他行業股炒作相若而 已。

　　過往已指出針對內地對十大行業提振方案選政策受惠股，隨覑內地傳媒指發改委已把一份振興汽車產業規劃方案遞交國務院，包括以排量減免購買稅、鼓勵新能 源汽車、扶持汽車金融、汽車信貸，以至併合及支持自主品牌汽車企業，有望在首季逐步落實，影響所及，東風汽車（489）、駿威汽車（203）及華晨汽車 （1114）均有不俗升幅，亦令相關汽車零件類股份受惠。不過，上周急升的德昌電機（179）卻見回吐，反映短期市況在炒作方面頗為反覆，以顯示政策受惠 程度未現前，投資者要先承受其實質業務飽受市道不振業績倒退等利淡因素洗禮。

　　除了汽車股，其他政策受惠行業股亦將出現輪流炒作，視乎刺激措施何時到位及受惠的程度，對這類股份的投機部署，應視乎早前是否在一輪大升中有成交支 持，估計在完成消化鞏固後可望有第二及第三波的反彈出現，待其出現明顯成交與股價背馳後即反映反彈近尾聲，主要是炒政策股屬技術反彈，其獲扶持與行業及企 業表現欠佳及受壓，透過扶持出現基本性扭轉弱勢需要較長觀察及執行才有望出現呢！

　　鋼材業亦有望受中央扶助改革，令昨天鞍鋼（347）、馬鋼（323）、重鋼（1053）及復星（656）均有不俗升幅，相對地一批處於鞏固的政策受惠 股，由建材、煤炭、電力及農業相關的股份未來一段日子亦要多加留意，內地官員指出去年受煤電價格聯動機制未到位，令五大發電央企利潤大減660億元，雖然 下半年煤炭價格回落，但用電企業受經濟需求放緩影響，看來中央有望對電力股提供政策傾斜的措施，如內地減息持續，有利於逢低吸納。

　　其餘內地基建股如中交建（1800）、中鐵建（1186）與中鐵（390）均屬未來大量投放基建發展的受惠者，升幅視乎外資對中資股的投放信心，昨天有趣的是，A╱H股獲多間外資行看好，形成這批股份有不俗升幅。

　　在重磅股有升勢不俗下，上周獲追捧的一批二三線及工業股升幅略見放緩，個別有較佳升幅者見獲利回吐，留意工業股普遍採取兩大接單態度，有規範及生產效 益者在議價能力較強下，一改過往薄利多銷及多做多虧的手法，轉向以爭取較佳利潤保本；反之，亦有為求生存者削價爭取市佔率，亦期待原材料價格回落提供改善 毛利率空間，再配合中央扶助工業股減低失業上升的政策下受惠，且看未來一段日子兩批工業股何者跑出，成汰弱留強下的贏家。

<<轉載自新報>>