美 國 聯 儲 局 剛 發 表 上 月 會 議 的 紀 錄 顯 示 ， 委 員 對 經 濟 前 景 的 看 法 甚 為 悲 觀 ， 認 為 衰 退 期 會 較 想 像 更 長 、 失 業 率 在 2010 年 前 仍 會 持 續 上 升 ， 通 脹 率 則 會 顯 著 放 緩 至 令 人 不 安 的 水 平 。 報 告 勾 畫 出 的 經 濟 景 象 灰 暗 ， 當 晚 數 據 表 現 又 差 劣 ， 但 美 股 仍 能 奮 力 向 上 ， 可 見 股 市 短 期 表 現 不 一 定 與 經 濟 掛 
。
會 議 紀 錄 顯 示 ， 公 開 市 場 委 員 會 （ FOMC ） 成 員 大 幅 調 低 了 對 今 年 經 濟 的 預 測 ， 認 為 在 上 半 年 仍 會 嚴 重 收 縮 ， 即 使 下 半 年 有 起 色 ， 亦 不 足 以 填 補 上 半 年 的 缺 口 。 此 外 ， 市 場 動 盪 、 股 市 損 失 慘 重 、 樓 價 下 跌 所 產 生 的 財 富 萎 縮 效 應 ， 加 上 環 球 經 濟 滑 坡 ， 將 令 經 濟 陷 於 低 谷 的 時 間 超 過 預 期 。
失 業 率 將 見 雙 位 數 字
與 會 成 員 承 認 去 年 10 月 底 對 失 業 率 的 預 測 過 於 樂 觀 。 當 時 預 期 2010 年 失 業 率 會 介 乎 6.5% 至 7.3% ， 但 就 業 市 場 自 去 年 9 月 起 急 劇 惡 化 ， 11 月 失 業 率 已 升 至 6.7% ， 市 場 相 信 周 五 公 佈 的 12 月 失 業 率 將 攀 升 至 7% ， 非 農 職 位 亦 會 減 少 50 萬 份 ， 市 場 的 普 遍 看 法 是 失 業 率 最 終 會 升 越 8% 。部 份 著 名 經 濟 學 家 與 冠 一 持 同 一 看 法 ， 即 失 業 率 會 升 見 雙 位 數 字 。 若 以 上 世 紀 大 蕭 條 失 業 率 最 高 見 過 25% 為 準 則 ， 今 次 既 然 是 戰 後 最 嚴 峻 的 一 次 衰 退 ， 即 使 打 個 五 折 ， 失 業 率 升 上 12.5% 又 何 奇 之 有 ？ 美 國 鋁 業 於 美 股 收 市 後 宣 佈 將 裁 減 15000 職 位 ， 佔 全 球 僱 員 15% ， 反 映 裁 員 潮 仍 持 續 惡 化 。
委 員 又 擔 心 經 濟 低 迷 及 能 源 價 格 下 降 ， 將 導 致 通 脹 率 跌 至 過 低 水 平 ， 增 加 通 縮 憂 慮 。 在 剛 過 去 的 周 末 ， 兩 名 聯 儲 局 成 員 耶 倫 （ Yellen ） 及 布 勒 特 （ Bullard ） 於 出 席 美 國 經 濟 學 會 年 會 時 便 提 出 設 立 「 通 脹 目 標 」 ， 以 釋 除 公 眾 對 通 縮 的 疑 慮 。
聯 儲 局 把 聯 邦 基 金 利 率 大 削 逾 75 基 點 至 接 近 零 水 平 ， 並 破 天 荒 地 設 立 利 率 區 間 ， 一 鋪 「 晒 冷 」 ， 又 宣 佈 利 率 在 未 來 一 段 時 間 會 逗 留 在 異 常 低 水 平 ， 已 擺 明 車 馬 日 後 將 以 量 化 寬 鬆 政 策 調 控 經 濟 ， 但 做 法 在 會 議 上 仍 引 起 爭 辯 。 一 些 委 員 表 達 了 對 儲 局 資 產 負 債 表 在 短 短 兩 個 多 月 內 倍 增 的 憂 慮 ， 認 為 應 訂 定 準 則 規 範 膨 脹 幅 度 ， 但 建 議 未 獲 足 夠 票 數 支 持 。
伯 南 克 對 大 蕭 條 素 有 研 究 ， 聯 儲 局 政 策 上 出 現 大 轉
， 合 理 的 想 法 是 對 症 施 藥 ， 加 上 奧 巴 馬 經 濟 團 隊 中 的 羅 默 女 士 亦 是 這 一 方 面 的 專 家 ， 大 蕭 條 歷 史 理 應 不 會 重 演 ， 但 大 灑 金 錢 難 免 有 後 遺 症 ， 美 國 經 濟 會 否 醫 番 都 殘 廢 ？<<轉載自蘋果日報>>