昨 日 筆 者 在 本 欄 談 到 ， 在 強 積 金 的 定 期 定 額 月 供 投 資 計 劃 中 ， 最 差 的 情 況 便 是 遇 到 一 個 漫 長 大 跌 市 、 持 續 往 下 挫 的 走 勢 ， 因 為 在 這 種 市 況 下 ， 投 資 者 越 供 越 蝕 ， 除 非 市 況 最 終 能 夠 回 升 ， 否 則 在 此 種 不 斷 下 跌 的 市 況 ， 平 均 成 本 法 根 本 上 幫 不 了 忙 。
至 於 在 一 個 持 續 性 上 升 、 漫 長 升 市 中 ， 採 用 定 期 定 額 月 供 計 劃 的 投 資 者 ， 雖 然 每 次 皆 會 見 到 其 投 資 的 基 金 之 價 值 不 斷 上 升 ， 內 心 的 feeling 自 然 舒 服 很 多 。 但 由 於 在 不 斷 上 升 的 市 況 中 ， 以 平 均 成 本 法 投 資 的 朋 友 ， 是 越 買 越 貴 ， 而 吸 納 的 基 金 單 位 便 會 越 買 越 少 ， 故 到 最 後 ， 他 實 際 上 吸 納 到 的 基 金 單 位 總 數 ， 可 能 不 及 在 「 先 跌 後 升 」 的 市 況 時 所 吸 納 的 單 位 多 ， 因 此 心 
感 覺 不 錯 ， 而 實 質 擁 有 的 資 產 反 而 少 了 。 可 見 「 有 升 冇 跌 」 的 市 況 ， 並 非 最 適 合 採 用 平 均 成 本 法 作 月 供 計 劃 投 資 。
另 一 方 面 ， 昨 日 本 欄 給 大 家 一 個 例 子 ， 由 
指 在 31000 多 點 開 始 以 定 期 定 額 的 方 法 月 供 指 基 金 ， 雖 然 港 股 由 2007 年 10 月 的 31958 點 ， 一 直 跌 至 昨 日 的 13668 點 ， 但 只 要 隨 後 指 能 重 上 20000 點 ， 則 這 個 月 供 計 劃 已 可 開 始 獲 利 ， 而 不 用 等 到 大 市 重 上 31000 多 點 才 可 獲 利 。
耐 心 等 全 球 經 濟 好 轉
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惟 當 中 有 一 個 極 之 重 要 的 先 決 條 件 ， 就 是 市 況 最 終 會 回 升 ， 大 約 由 低 位 回 升 3 、 4 成 或 以 上 ， 否 則 在 直 跌 不 升 的 市 況 下 ， 平 均 成 本 法 是 輸 硬 的 ！
所 以 在 揀 選 股 票 基 金 作 月 供 計 劃 時 ， 便 需 要 揀 選 一 個 最 終 能 夠 回 升 之 股 票 基 金 。 又 或 用 另 一 個 講 法 ， 就 是 在 你 退 休 前 ， 該 地 區 股 市 能 夠 回 升 。
在 眾 多 地 區 股 市 基 金 中 ， 筆 者 認 為 環 球 股 票 基 金 是 一 個 不 俗 之 選 擇 ， 主 因 是 全 球 經 濟 可 能 出 現 短 暫 性 的 衰 退 ， 增 長 放 緩 ， 但 最 終 全 球 經 濟 也 頗 大 機 會 回 復 正 增 長 ， 否 則 大 家 便 麻 煩 了 。
慎 防 掛 羊 頭 賣 狗 肉
而 一 隻 「 真 正 」 的 環 球 股 票 基 金 ， 基 本 上 是 與 環 球 經 濟 增 長 同 一 方 向 （ 註 ： 並 非 同 步 ） ， 因 此 環 球 基 金 可 能 因 一 時 全 球 經 濟 不 景 而 下 挫 ， 但 隨
全 球 經 濟 復 蘇 ， 則 環 球 基 金 亦 最 終 能 夠 回 升 。附 圖 是 大 摩 環 球 指 數 （ MSCI AC World Index ） 的 走 勢 ， 從 圖 中 可 見 ， 該 指 數 自 1987 年 至 今 ， 曾 出 現 多 次 大 調 整 ， 但 隨 後 皆 能 再 度 回 升 。 近 期 此 環 球 指 數 雖 然 累 積 龐 大 跌 幅 ， 但 筆 者 相 信 隨
未 來 數 年 （ 當 然 要 一 兩 年 啦 ） 全 球 經 濟 好 轉 時 ， 這 指 數 亦 可 回 升 。筆 者 在 上 文 括
「 真 正 」 環 球 基 金 ， 是 由 於 有 個 別 環 球 基 金 ， 純 粹 稱 為 「 環 球 」 ， 但 卻 沒 有 環 球 基 金 之 效 用 ， 可 謂 「 掛 羊 頭 賣 狗 肉 」 ， 故 在 揀 選 環 球 基 金 時 宜 弄 清 楚 。<<轉載自蘋果日報>>