港 股 繼 續 尋 底 ， 不 過 是 意 料 中 事 ， 大 部 份 財 經 評 論 都 指 13800 是 重 要 支 持 ， 如 跌 穿 要 打 靶 止 蝕 ， 昨 日 一 穿 此 水 平 ， 小 股 民 的 「 程 式 沽 盤 」 跟 
出 籠 ， 自 我 完 成 目 標 。
指 連 跌 6 個 交 易 日 ， 累 跌 逾 2000 點 ， 不 過 大 家 習 慣 了 去 年 動 輒 千 點 的 上 落 ， 近 日 每 日 幾 百 點 的 跌 幅 ， 形 態 上 也 算 是 「 陰 
式 」 下 跌 。 這 種 跌 市 最 難 估 底 ， 除 非 外 圍 有 利 好 的 突 變 ， 否 則 技 術 上 要 來 多 一 棍 較 深 的 下 挫 ， 才 可 完 成 短 期 的 調 整 。 未 有 貨 者 ， 仍 可 以 一 等 。
鋼 股 難 借 勢 炒 高
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大 市 跌 302 點 ， 代 表 性 其 實 有 限 ， 如 留 意 個 別 的 板 塊 ， 跌 幅 都 頗 驚 人 ， 航 運 股 及 資 源 股 成 為 重 災 區 。 日 圓 勁 、 油 價 急 回 ， 加 上 美 國 鋁 業 被 調 低 目 標 ， 已 預 計 資 源 股 暫 冇 運 行 ， 雖 然 昨 日 中 央 已 表 明 扶 鋼 業 ， 但 鋼 股 只 炒 一 個 早 上 便 收 爐 ， 反 映 市 場 的 短 炒 情 緒 也 是 很 低 落 。
說 實 話 ， 如 炒 鋼 股 、 炒 內 地 增 加 基 建 消 息 ， 一 定 好 過 炒 提 高 出 口 退 稅 ， 鋼 材 出 口 的 多 寡 ， 稅 率 影 響 其 實 不 大 ， 反 之 外 在 需 求 才 是 主 要 命 脈 ， 現 在 外 圍 經 濟 難 有 明 顯 的 向 上 突 破 ， 未 能 帶 動 對 鋼 材 需 求 。 而 且 ， 以 鞍 鋼 （ 347 ） 為 例 ， 出 口 佔 整 體 總 銷 售 額 約 2 成 ， 出 口 帶 動 鋼 股 盈 利 增 長 的 動 力 不 大 ， 所 以 這 個 救 市 措 施 ， 可 借 勢 炒 的 力 度 其 實 很 有 限 ， 反 之 ， 如 商 品 價 格 再 回 吐 ， 鋼 股 短 期 仍 要 跟 跌 。
美 股 進 入 業 績 公 佈 期 ， 市 場 早 已 預 期 將 要 面 對 見 紅 的 成 績 表 ， 不 過 ， 我 暫 時 不 會 當 最 壞 的 時 間 已 過 ， 即 使 是 反 彈 ， 都 是 奧 巴 馬 的 短 期 效 應 。 原 因 有 二 ：
美 股 轉 勢 有 難 度
第 一 ， 之 前 已 提 過 ， 美 股 的 估 值 仍 是 偏 高 ， 就 客 觀 條 件 而 言 ， 美 國 仍 比 不 上 中 國 ， 因 此 第 一 季 的 企 業 盈 利 仍 是 會 向 下 ， 股 市 的 估 值 仍 有 下 調 壓 力 。第 二 ， 華 府 的 救 市 板 斧 基 本 上 已 少 了 減 息 一 瓣 ， 而 奧 巴 馬 的 救 市 大 計 ， 如 修 橋 、 鋪 路 、 鋪 寬 頻 等 ， 無 疑 是 很 有 宏 圖 ， 但 重 點 似 在 提 高 長 遠 的 競 爭 力 ， 難 收 立 竿 見 影 之 效 ， 因 此 奧 巴 馬 救 市 方 案 只 會 用 作 短 炒 用 途 ， 從 基 本 面 而 言 ， 要 整 體 美 股 轉 勢 ， 仍 有 一 定 的 難 度 。
從 資 金 面 出 發 ， 我 們 還 是 要 等 資 金 解 凍 ， 不 過 ， 最 怕 是 現 在 美 國 在 政 治 層 面 仍 是 環 球 大 阿 哥 ， 但 投 資 市 場 吸 引 力 ， 或 失 去 昔 日 火 車 頭 的 角 色 。 故 此 ， 如 炒 資 金 解 凍 ， 反 而 是 新 興 市 場 、 中 國 、 亞 洲 或 先 受 惠 ， 美 股 很 大 機 會 成 為 第 二 梯 隊 追 落 後 的 市 場 。
<<轉載自蘋果日報>>