上 周 六 中 國 人 民 銀 行 又 在 假 期 間 突 然 宣 佈 調 高 國 內 金 融 機 構 的 存 款 準 備 金 率 ， 粗 略 一 計 ， 自 2006 年 至 今 ， 人 行 已 先 後 調 高 存 款 準 備 金 率 達 19 次 ！
人 行 調 高 存 款 準 備 金 率 的 次 數 頗 為 頻 密 ， 惟 這 一 次 卻 有 點 不 同 ， 因 為 人 行 宣 佈 在 6 月 15 日 及 6 月 25 日 分 別 調 高 存 款 準 備 金 率 0.5 個 百 分 點 ， 即 合 共 調 高 1 個 百 分 點 ， 此 乃 繼 2007 年 12 月 25 日 調 高 1 個 百 分 點 後 的 第 二 次 ， 以 情 況 來 看 ， 人 行 有 點 希 望 加 速 調 高 存 款 準 備 金 率 的 趨 勢 ， 不 知 稍 後 會 否 改 以 1 個 百 分 點 作 調 整 幅 度 。
人 行 自 2006 年 7 月 至 今 ， 已 將 存 款 準 備 金 率 由 7.5% 大 幅 調 高 至 今 年 6 月 25 日 的 17.5% ！ 由 於 調 高 存 款 準 備 金 率 對 內 地 銀 行 理 論 上 最 直 接 的 影 響 便 是 利 息 收 入 因 而 下 降 ， 參 考 去 年 內 地 銀 行 的 業 績 及 貸 款 增 長 情 況 ， 基 本 上 早 前 調 高 存 款 準 備 金 率 「 暫 時 」 對 內 地 銀 行 的 影 響 相 對 輕 微 。 筆 者 估 計 ， 在 這 次 存 款 準 備 金 率 高 至 17.5% ， 相 信 其 對 國 內 銀 行 的 影 響 應 該 會 浮 現 。
信 行 跑 輸 同 業
由 於 國 內 資 金 充 裕 ， 內 地 銀 行 的 貸 存 比 率 偏 低 ， 故 在 存 款 準 備 金 上 調 初 期 ， 所 構 成 的 衝 擊 不 大 ， 但 隨 
根 據 國 內 的 資 料 顯 示 ， 由 於 中 國 獨 有 的 金 融 體 系 及 現 時 發 展 情 況 ， 再 加 上 其 貨 幣 體 系 並 不 是 很 暢 通 （ 內 地 講 法 ） ， 因 此 調 高 存 款 準 備 金 率 ， 對 壓 抑 通 貨 膨 脹 的 功 效 並 不 太 強 。 以 此 推 測 ， 稍 後 中 央 仍 會 再 度 出 招 。
招 行 需 歇 一 歇
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建 行 的 股 價 表 現 相 對 優 於 一 眾 國 內 的 中 型 銀 行 股 ， 估 計 其 中 一 個 原 因 ， 是 市 場 預 期 宏 調 措 施 對 大 型 銀 行 股 之 影 響 較 低 所 致 。 筆 者 一 向 喜 愛 招 行 ， 但 近 日 它 以 高 價 收 購 永 隆 （ 096 ） ， 收 購 完 成 後 ， 可 能 要 休 養 一 段 時 間 ， 故 還 是 趁 低 吸 納 其 他 巨 型 銀 行 股 較 佳 。
<<轉載自蘋果日報>>
