港 股 終 可 擺 脫 連 跌 一 周 的 劣 勢 ， 雖 說 是 美 股 日 股 反 彈 正 面 刺 激 ， 但 大 前 提 是 A 股 回 穩 。 昨 日 已 提 過 ， 中 央 救 市 的 板 斧 不 多 ， 即 使 鼓 吹 國 內 股 市 要 健 康 發 展 ， 其 中 一 項 是 盡 快 開 放 額 度 引 入 外 資 。 平 心 而 論 ， A 股 的 估 值 已 回 到 合 理 水 平 ， 只 是 市 場 人 心 虛 怯 及 目 前 國 內 的 通 脹 形 勢 ， 很 多 資 金 暫 時 仍 會 觀 望 。
目 前 外 圍 仍 有 很 多 不 明 朗 因 素 ， 短 炒 難 度 不 低 ， 環 球 投 資 市 場 最 難 玩 的 是 每 日 炒 不 同 消 息 ， 根 本 很 難 掌 握 短 線 脈 搏 ， 即 使 你 有 能 力 預 測 一 些 經 濟 現 象 ， 最 難 捉 的 是 市 場 對 消 息 及 現 象 的 解 讀 。 以 美 息 走 勢 為 例 ， 我 認 為 短 期 加 息 機 會 不 大 ， 一 來 是 信 貸 市 場 危 機 未 完 全 解 決 ， 二 來 是 目 前 的 美 國 通 脹 ， 不 是 由 經 濟 活 動 增 長 所 帶 動 ， 而 是 由 商 品 價 格 急 升 所 致 ， 加 息 並 非 抗 拒 此 類 通 脹 （ 或 者 是 滯 脹 ） 的 最 佳 方 法 ， 所 以 我 相 信 聯 儲 局 一 定 不 再 減 息 ， 即 使 是 加 息 ， 目 前 亦 非 最 佳 的 時 間 。
然 而 ， 目 前 不 少 美 國 公 司 的 債 息 已 升 ， 其 一 目 的 是 吸 納 街 外 錢 ， 亦 反 映 銀 行 要 收 緊 銀 根 ， 加 上 格 老 亦 表 示 支 持 加 息 ， 市 場 已 將 美 國 當 加 息 炒 。
整 體 市 況 難 言 轉 勢
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那 麼 ， 如 市 場 當 加 息 炒 ， 美 股 會 否 再 挫 ？ 我 認 為 除 非 油 價 好 似 上 周 一 下 子 升 10 美 元 ， 又 或 者 本 周 投 行 的 業 績 差 得 離 奇 ， 否 則 ， 上 周 美 股 急 挫 ， 某 程 度 已 反 映 了 美 息 上 調 0.25 厘 的 預 期 。
港 股 昨 日 回 升 ， 一 來 是 借 外 圍 造 好 ， 二 來 是 有 些 淡 倉 怕 被 挾 倉 而 先 行 平 倉 ， 所 以 現 在 整 體 市 況 仍 難 言 轉 勢 。 另 外 ， 成 交 金 額 不 足 ， 看 似 指 導 性 不 足 ， 但 現 在 投 機 性 基 金 傾 向 玩 短 線 ， 所 以 成 交 不 足 反 而 更 容 易 造 就 一 方 的 走 勢 ， 港 股 仍 有 很 大 波 幅 ， 所 以 只 要 細 注 ， 買 
中 小 銀 行 股 有 保 留
早 前 建 議 的 電 訊 股 及 電 力 股 ， 仍 可 分 批 累 積 ， 較 穩 陣 之 選 ， 可 重 新 留 意 本 地 銀 行 股 ， 一 來 已 有 銀 行 將 按 揭 利 率 提 升 ， 料 其 他 銀 行 陸 續 跟 隨 ， 概 念 上 可 受 惠 。 而 且 ， 整 個 跌 浪 中 ， 本 地 銀 行 跌 幅 相 對 較 少 ， 一 來 是 之 前 沒 有 急 升 ， 獲 利 盤 不 多 ； 二 來 是 銀 行 股 有 Yield 支 持 ， 低 位 一 定 有 長 線 基 金 吸 納 ， 所 以 我 一 直 都 採 取 逢 低 買
生 （ 011 ） 的 策 略 ， 近 日 加 入 了 中 銀 香 港 （ 2388 ） 。 反 之 ， 早 前 炒 併 購 概 念 的 中 小 型 銀 行 ， 炒 味 多 了 一 點 ， 自 己 有 所 保 留 ， 所 以 選 銀 行 股 都 傾 向 保 守 一 點 的 策 略 。<<轉載自蘋果日報>>
