陸 羽 仁 (17/06/2008): A股仲要尋底

港股受美股杜指上周五大升160點刺激，高開222點後，反覆升上23,233點，升幅多達640點，期指更升700點以上，但下午升幅收窄，收報 23,030點，升437點。期指收報23,038點，升592點，比現貨高水8點，成交75,439張。國企指數升345點，報12,558點，大市成 交只得567億元，少得可憐。
千祈唔好以為大市升400幾點，個市好旺，其實只睇成交就知，大市好靜，經紀張悶到喊，話散戶電話都唔打俾來，拍晒烏蠅。中環茶友話，得500幾億成交，你就知大戶未做№，只係美股好似定番，吸引實盤入市，但無炒風個市好易升完就回，估計大市要到呢個星期尾才會走出方向。

內地股民等阿爺急救

美國市好似定番，內地市就反彈無乜力，都拖住港股後腿，雖然中國證監會話研究長線開放讓外資進入中國資本市場，但此種消息似吹水消息多鱓，內地股市昨日早 段又大幅跳水，上海和深圳兩市雙雙創出新低，但隨後在金融、石化、地產等幾大權重板塊走強的帶動下，滬指快速探底反彈，一度收復2,900點，高見 2,917點；午後升幅放緩，由中石油和中石化雙雄頂住大市，收市時僅錄得小量升幅，上證綜指收報2,874點，漲5點或0.18%，而規模較少的深圳股 市由於缺乏大股支持，昨日仍然跌1.1%，收報9,825點。

內地證券界高人話，雖然上證綜指昨日結束了連續八日下跌，輕微反彈，但大市氣氛極弱，而且股市回升是由指數大股托起大市，有點管理層叫基金托市的味道，他估計若中央短期內無實質救市措施出台，A股仲要尋底，上證綜指有機會見2,500點。

內地現時有一段在手機流傳的笑話，借地震比喻股市，內容如下：「今天已是1億多股民埋在廢墟中第2天，離72小時的黃金救援期所剩時間不多了，大多數股民 已經沒有生命跡象，還有少數股民有微弱的呼救聲，令管理層感動的是，廢墟地下還斷斷續續傳出股民的微弱聲音，『心若在夢就在，大不了從頭再來！』股民的家 屬都焦急的圍在各交易所門前，急切的盼望政府的救援隊伍到來！」

唔好以為內地股民好鍾意講笑，呢段「笑話」反映上證綜指跌穿3,000點後，股民心急期望政府救市，見救市措施未到，就作「笑話」渲洩不滿，聞說上述短訊 極之流行。上次內地股市跌穿3,000點時，新上任的副總理王岐山減印花稅救市，股民大呼他是「人民的好總理」，但越南風暴令中國大收銀根，股市無情下 跌，對王岐山又添壓力，他不但要考慮救唔救市，又要考慮出完招有無效。

高盛睇好內地經濟

雖然內地股民極之心淡，出現少少恐慌性拋售，其實外資對內地經濟和股市都唔係睇得咁淡。高盛發表研究報告，話根據經驗，奧運主辦國家的樓市和股市，在舉辦 奧運前後的幾年都會向好，而不是如市場揣測般，中國經濟可能在舉辦奧運後倒退。內地經濟今年的挑戰，是如何在不壓抑本土需求的情況下，令通脹降溫，但高盛 估計內地宏觀經濟今年能夠維持穩定，估計未來幾年，內地經濟每年可錄得9至10%增長。

高盛的口徑，令人覺得外資眼中的內地經濟，不是一片災情，如果未來幾年內地經濟都有9至10位的高增長，現時的A股已經沽到落22倍PE的水平，再沽深鱓時，外資又會覺得A股吸引了。

另外，摩根士丹利大中華區首席經濟師王慶在研究報告中指出，相信未來數周至7月中旬，內地有機會調整成品油價格，如零售價格上漲10%，將導致CPI上升0.3至0.4個百分點。

如果食品價格同時下降1至1.5個百分點的話，成品油價格上漲對CPI造成的衝擊將受到抵銷。油品股表現硬朗，中石油（857）[股價及相關新聞] 股價昨升2.7%、中石化（386）[股價及相關新聞] 亦升3.4%。

<<轉載自香港經濟日報>>