曾 淵 滄 專 欄 (17/06/2008): 忽 然 大 成 交 盈 富 惹 聯 想

上 星 期 指 一 口 氣 跌 1800 點 , 昨 日 總 算 反 彈 437 點 , 補 回 上 星 期 五 的 跌 幅 。 上 午 反 彈 幅 度 本 來 更 高 , 超 過 600 點 , 但 午 後 因 為 內 地 股 市 依 然 無 起 色 而 使 到 升 幅 收 窄 , 看 來 , 信 心 依 然 沒 有 恢 復 。 不 過 , 我 認 為 大 跌 的 機 會 不 大 , 指 在 現 水 平 下 跌 風 險 不 會 超 過 3000 點 , 大 熊 依 然 是 大 起 大 落 、 無 固 定 方 向 的 波 動 市 。
我 留 意 到 , 盈 富 基 金 ( 2800 ) 的 成 交 忽 然 增 加 , 達 4 億 多 元 。 一 向 以 來 , 盈 富 基 金 只 是 小 股 民 買 進 來 當 長 期 儲 蓄 之 用 , 成 交 不 多 , 為 甚 麼 忽 然 成 交 上 升 ? 背 後 有 甚 麼 可 能 發 生 的 事 ?
盈 富 基 金 的 成 立 , 是 1998 年 港 府 打 大 鱷 留 下 來 的 成 果 , 當 年 港 府 打 大 鱷 , 動 用 千 多 億 買 股 票 , 大 鱷 被 打 敗 之 後 , 港 府 突 然 間 發 現 自 己 成 了 香 港 眾 多 藍 籌 大 企 業 的 大 股 東 , 而 且 是 最 大 的 單 一 股 東 , 特 別 是 豐 控 股 ( 005 ) 。
港 府 突 然 變 成 控 的 最 大 單 一 股 東 是 一 件 很 敏 感 的 事 , 這 等 於 港 府 控 制 了 控 , 一 家 橫 跨 歐 亞 美 三 大 洲 的 國 際 大 銀 行 。 長 期 以 來 , 香 港 政 府 都 盡 量 避 免 直 接 參 與 任 何 商 業 活 動 , 當 年 領 匯 ( 823 ) 上 市 , 港 府 一 股 不 留 的 賣 光 , 港 鐵 ( 066 ) 是 比 較 特 殊 的 例 子 , 因 為 涉 及 很 大 的 公 共 利 益 , 至 今 港 府 仍 是 大 股 東 。 因 此 , 最 後 港 府 將 手 上 持 有 的 藍 籌 股 包 裝 成 盈 富 基 金 , 上 市 賣 給 香 港 市 民 與 基 金 。


25% 可 控 制 控 ?


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我 在 想 , 也 許 是 天 馬 行 空 的 猜 想 , 會 不 會 有 某 個 財 團 突 然 覺 得 , 可 以 透 過 大 量 買 入 盈 富 , 來 達 到 控 制 香 港 眾 多 藍 籌 企 業 的 目 的 ? 試 想 想 , 如 果 能 成 為 盈 富 的 控 制 性 大 股 東 , 就 可 以 成 為 控 及 其 他 眾 多 藍 籌 股 的 大 股 東 , 從 而 達 到 控 制 控 及 其 他 藍 籌 股 的 目 的 , 這 是 以 小 控 大 的 最 佳 方 法 。
直 接 到 市 場 買 控 , 談 何 容 易 ? 因 為 大 量 控 的 股 票 已 落 入 基 金 手 中 , 不 會 輕 易 放 出 來 ; 但 是 領 匯 有 大 量 小 股 民 持 有 , 只 要 給 一 點 點 甜 頭 , 小 股 民 就 會 把 手 上 的 領 匯 賣 掉 。 數 年 前 英 國 TCI 買 領 匯 , 也 是 在 市 場 買 入 , 很 容 易 就 買 到 足 夠 的 比 例 成 為 大 股 東 , 那 也 是 因 為 領 匯 有 大 量 的 小 股 民 股 東 。
我 估 計 , 任 何 財 團 只 要 擁 有 25% 左 右 的 盈 富 基 金 , 就 可 以 成 為 盈 富 基 金 的 控 制 者 , 控 制 盈 富 基 金 就 可 以 控 制 控 及 其 他 眾 多 的 藍 籌 股 , 這 個 算 盤 太 理 想 了 。 當 然 , 寫 這 篇 文 章 時 , 我 沒 有 深 入 了 解 盈 富 基 金 的 組 織 , 不 知 道 上 述 的 胡 思 亂 想 在 法 理 上 是 否 成 立 。 如 果 成 立 , 盈 富 基 金 會 出 現 收 購 戰 。
10 天 的 長 春 之 旅 結 束 了 , 今 天 回 港 , 在 長 春 與 城 大 學 生 在 一 起 做 調 研 , 合 作 機 構 的 長 春 旅 遊 局 官 員 實 在 太 敬 業 了 , 一 連 多 天 縣 處 長 級 官 員 與 同 學 們 討 論 課 題 直 到 凌 晨 , 令 人 感 動 。

<<轉載自蘋果日報>>