黃 偉 康 (24/06/2008): 中美之間建立默契

恒指昨日收市只跌30點，在美股大跌220點，以及內地上證綜合指數下跌71點下，港股仍有如此的能耐，企穩在22,700點水平，相信令不少投資者為之 側目，但昨日筆者已明言，美股周五大跌是受3期結算所影響，所以港股並沒有因美股下跌而大瀉，亦屬正常；與此同時，內地股市大跌，歸根究柢是由於中石油 （0857）及中石化（0386）A股急速回吐，但由於對比H股，A股仍有極大的溢價，所以在中石油及中石化H股沒有再因成品油大升，反而出現回吐壓力 下，A股不作出顯著調整才怪。而既然中石油及中石化的A股在上證指數影響力如此巨大，故內地股市昨日急跌，亦屬正常，但這不代表港股而受壓下跌，因為到底 是內地股市帶動港股，還是港股帶動內地股市，筆者早已明言，要視乎哪一板塊，以及怎樣的角度。

王岐山打破經濟上隔膜

昨日筆者提到國務院副總理王岐山今次美國之行，有了極大的突破，尤其是中國加成品油價，明顯是得到美國的「祝福」及支持，故此筆者對於王岐山回國後，中央 在金融政策上的推行，有極大的憧憬。可能，不少投資者對於王岐山的背景不太清楚，筆者不打算班門弄斧，但當看到迪斯尼公司的執行副總裁普巴頓表示，王岐山 是一個優秀的領導人，而商業軟件聯盟總裁羅伯特哈利曼則表示，兩年前曾在北京見過王岐山，此番重逢非常開心，這就可以知道，王岐山在美國商界，享有很高的 評價。而且不單止美國商界，就連美國財長保爾森亦在不同的場合，多次高度讚賞王岐山坦誠及務實，由此可見，今次美國之行，王岐山絕對有足夠的能力打破兩地 在經濟上存在的隔膜。

為何筆者會認定了內地上調成品油價是中美兩國之間的一次默契的表現？是否單純中國加了成品油價後，紐約期油大跌近5美元？並不單純於此，筆者注視最多的反 而是美國傳媒對於今次中國加成品油價後的反應。美國《華盛頓郵報》在中國加成品油價後，便撰文指出中國有能力控制油價，言論好像直指中國的影響力不容忽 視，但與此同時，文章亦指出中國加成品油是在中美戰略對話後進行，即表示中美之間已達成某程度上的共識。所以與其說中國的影響力大增，倒不如說中美之間有 了某程度上的默契。

聯手對付油市投機活動

為何單是油價上，中美雙方亦要建立默契，如果要去解釋這個問題，則又要還原基本步，即大家相不相信投機活動是導致油價大升的主要原因？如果相信，那麼投資 者又要考慮一下，油價的升跌到底會對基金的利潤，造成多大的損害？在樓市及股市均在過去處於翻天覆地的境地下，現在就似乎只餘下商品市場仍處於美好時光之 中，雖然已屆黃昏時期，同時間各國在通脹壓力下，對商品市場的投機活動已表達出極不耐煩的態度。但正因如此，所以基金如何全身而退，將成為重要的金融問 題，而既然中國在商品市場有舉足輕重的地位，不好好與美國尋求共識，這對雙方而言都沒有好處。

或者投資者會問，既然中國可以控制油價，而中國又面對通脹壓力，那麼只要中央早點調高成品油價，一切就可以迎刃而解，何須與美國尋求共識？如果中國加成品 油價就是最終推低原油的方法，那麼沙特阿拉伯就不用在周末宣布大幅增產，同時間美國又不需要不斷尋找強美元的方法，所以油價的高低，其實並不在中國的掌握 中，實情是中美雙方必須要尋求默契，同時間美國亦可能需要與中國聯手，與中東各國達至共識。

談了一大篇文章，看似複雜，甚至乎仍未談到戲肉部分，但向來政治都是難以透過三言兩語去解釋一切，所以請容許筆者在明日繼續今日的話題。

<<轉載自新報>>