王 冠 一 (05/02/2008): 英 歐 議 息 各 有 隱 憂

本 周 金 融 市 場 焦 點 將 集 中 在 歐 洲 央 行 和 英 倫 銀 行 議 息 會 議 ， 一 般 分 析 員 認 為 ， 由 於 歐 洲 通 脹 持 續 攀 升 ， 1 月 份 錄 得 按 年 上 升 3.2% ， 大 大 偏 離 央 行 範 圍 上 限 ， 因 此 減 息 的 機 會 甚 微 ， 至 於 英 倫 銀 行 則 應 有 很 大 機 會 減 0.25 厘 ， 將 基 準 利 率 調 低 至 5.025 厘 。
減 息 亦 難 起 漣 漪
別 以 為 兩 者 之 利 率 去 向 無 關 宏 旨 ， 減 與 不 減 將 不 會 為 市 場 帶 來 任 何 漣 漪 ， 因 為 「 息 」 魔 們 正 虎 視 眈 眈 ， 在 美 元 還 有 減 息 空 間 引 誘 下 ， 美 元 不 難 再 度 加 入 日 圓 及 瑞 郎 無 利 差 交 易 「 種 籽 」 貨 幣 「 俱 樂 部 」 ， 因 此 歐 洲 央 行 若 不 減 息 ， 歐 元 或 再 嘗 試 挑 戰 去 年 11 月 歷 史 高 位 的 1.4967 。 反 之 英 倫 銀 行 若 減 0.25 厘 ， 反 映 繼 續 減 息 周 期 開 始 ， 英 鎊 不 難 再 試 1.96 或 更 低 水 平 ， 這 點 市 投 資 / 機 者 必 須 留 意 。 其 實 本 周 英 歐 都 有 一 些 重 要 經 濟 數 據 發 表 ， 決 策 者 或 早 已 掌 握 當 中 部 份 ， 從 而 可 能 左 右 其 對 貨 幣 政 策 之 調 節 。 歐 洲 方 面 ， 昨 日 的 12 月 生 產 物 價 指 數 或 升 0.8% （ 執 筆 時 仍 未 公 佈 ） ， 拉 動 按 年 上 升 4.1% ， 投 入 （ input ） 價 格 無 法 下 降 ， 或 令 生 產 商 將 成 本 轉 嫁 消 費 者 ， 對 通 脹 構 成 壓 力 。 另 外 ， 今 日 有 歐 元 區 整 體 及 各 核 心 國 之 服 務 業 採 購 經 理 指 數 （ 1 月 份 ） ， 綜 合 而 言 ， 服 務 環 節 在 過 去 12 個 月 已 連 續 出 現 疲 態 ， 人 們 不 應 對 其 數 字 寄 有 厚 望 。 不 過 ， 除 意 大 利 外 ， 相 信 數 字 大 多 數 會 企 在 50 之 擴 縮 臨 界 線 之 上 。
英 國 經 濟 唔 睇 好
周 三 還 有 德 國 12 月 份 工 廠 定 單 ， 和 周 五 的 工 業 生 產 ， 前 者 預 期 由 16.6% 下 降 至 11.1% ， 後 者 則 由 3.5% 上 升 至 4.1% 。 英 國 同 樣 有 服 務 業 採 購 經 理 指 數 ， 12 月 是 52.4 ， 1 月 估 計 回 至 52 ， 按 調 查 服 務 信 心 已 跌 至 自 「 911 」 事 件 以 來 低 水 平 。 儘 管 周 四 的 製 造 業 數 字 或 有 起 色 ， 亦 難 掩 英 國 經 濟 搖 搖 欲 墜 之 勢 。

<<轉載自蘋果日報>>