陳 永 陸 (05/02/2008): 怕 股 市 波 動 主 攻 收 息 工 具

現 在 市 場 炒 預 期 的 威 力 ， 已 超 越 了 基 本 因 素 的 分 析 ， 雪 災 善 後 救 市 及 市 場 對 宏 調 力 度 減 弱 的 預 期 ， 足 可 令 港 股 起 死 回 生 。 短 線 仍 難 捉 路 ， 表 現 仍 取 決 於 外 圍 ， 早 前 走 勢 極 跟 美 股 ， 但 現 在 焦 點 重 新 落 在 中 資 股 上 ， A 股 的 影 響 力 再 現 。 昨 日 港 股 急 升 ， 不 能 歸 功 美 股 ， 反 而 A 股 低 位 反 彈 幫 了 一 大 把 ， 投 資 者 如 要 短 炒 ， 要 多 留 意 A 股 變 化 。 農 曆 假 期 在 即 ， 大 部 份 人 估 計 基 金 收 爐 ， 大 市 成 交 將 縮 減 及 波 幅 會 較 細 ， 不 過 近 來 股 市 的 走 勢 是 期 貨 作 主 導 ， 而 農 曆 年 的 「 大 期 」 過 夜 按 金 增 至 近 35 萬 ， 要 過 年 後 才 回 復 正 常 水 平 ， 因 此 日 內 會 引 發 不 少 的 平 倉 盤 ， 加 速 了 大 市 的 波 動 。 事 實 上 ， 觀 乎 過 去 幾 次 長 假 期 前 的 交 易 日 ， 成 交 沒 有 明 顯 的 萎 縮 ， 波 幅 亦 不 見 較 平 日 細 ， 因 為 當 大 家 以 為 靜 市 時 ， 其 實 更 易 挾 單 邊 。
小 注 持 貨 博 大 波 幅

4 日 長 假 期 ， 大 部 份 人 傾 向 不 貨 過 年 ， 因 為 不 知 外 圍 開 大 定 開 細 ， 而 且 現 在 的 股 票 不 理 基 本 因 素 ， 總 之 大 圍 跌 投 資 者 就 相 繼 走 鬼 。 我 的 策 略 不 是 走 太 短 ， 因 此 認 為 可 小 注 持 貨 過 年 ， 現 時 的 市 場 動 輒 裂 口 高 開 ， 沒 有 貨 的 根 本 不 會 追 ， 因 此 小 注 持 貨 可 對 急 升 的 風 險 。 現 在 沒 有 人 可 以 告 訴 下 一 分 鐘 會 發 生 甚 麼 事 ， 而 且 消 息 一 日 三 變 ， 市 場 情 緒 更 加 起 伏 不 定 ， 既 然 短 線 內 可 以 掌 握 的 東 西 不 多 ， 小 注 博 大 波 幅 的 策 略 仍 有 效 。 港 股 雖 喘 定 ， 但 後 市 仍 料 風 高 浪 急 ， 或 者 早 前 投 資 者 被 股 災 及 大 上 大 落 市 嚇 怕 ， 現 抱 住 寧 少 做 少 錯 的 心 態 面 對 投 資 市 場 。 不 過 ， 如 果 你 是 保 守 的 投 資 者 ， 今 年 的 策 略 可 集 中 在 收 息 的 部 署 ， 包 括 續 留 意 澳 元 。 澳 元 走 勢 的 強 弱 ， 未 必 一 定 跟 足 美 元 ， 反 之 是 市 場 對 黃 金 的 需 求 為 其 一 動 力 。 另 外 ， 澳 洲 經 濟 數 據 反 映 通 脹 問 題 仍 存 在 ， 料 利 率 會 有 上 調 壓 力 ， 存 澳 元 比 存 港 幣 回 報 更 吸 引 。
零 售 ELI 風 險 較 細
除 了 高 息 貨 幣 外 ， 大 家 亦 可 留 意 藍 籌 股 的 股 票 掛 票 據 （ ELI ） ， 零 售 ELI 跟 早 幾 期 提 過 的 Accumulator 不 同 ， 後 者 遇 到 跌 穿 指 定 接 貨 價 時 要 雙 倍 收 貨 ， 風 險 較 高 ， 而 現 在 零 售 銀 行 的 ELI ， 結 構 上 有 了 多 重 保 障 ， 即 使 穿 接 貨 價 也 要 看 既 定 的 條 款 才 決 定 是 否 接 貨 。 當 然 ， 這 種 零 售 ELI 息 率 回 報 （ 約 9 至 10 厘 ） 一 定 給 私 人 銀 行 的 同 類 產 品 （ 可 達 20 至 30 厘 ） 比 下 去 ， 但 勝 在 風 險 相 對 較 低 ， 看 不 通 情 況 收 高 息 ， 仍 是 資 金 的 另 一 出 路 。
<<轉載自蘋果日報>>