譚 紹 興 (20/03/2008): 美 股 危 中 有 機 ？

昨 日 筆 者 在 本 欄 談 到 ， 近 日 美 國 第 5 大 投 資 銀 行 貝 爾 斯 登 出 現 問 題 有 倒 閉 危 機 ， 最 終 引 致 被 JP Morgan 收 購 。 雖 然 貝 爾 斯 登 一 事 ， 令 美 國 金 融 市 場 進 一 步 陷 入 更 嚴 峻 境 況 ， 但 這 亦 可 能 是 美 股 快 將 到 底 之 兆 ， 可 謂 危 中 有 機 。 筆 者 本 欲 詳 談 這 個 可 能 到 底 的 現 象 ， 但 由 於 忙 於 在 截 稿 前 交 稿 ， 故 未 能 進 一 步 討 論 ， 今 日 正 好 略 作 補 充 。 根 據 資 料 顯 示 ， 在 過 去 數 十 年 ， 每 當 有 華 爾 街 的 巨 型 金 融 機 構 出 現 財 政 危 機 ， 最 終 引 致 倒 閉 或 被 收 購 等 情 況 ， 往 往 亦 是 股 市 快 將 到 底 的 時 候 ， 例 如 在 1984 年 出 現 問 題 的 Continental Illinois 、 1990 年 出 事 的 Drexel Burnham Lambert 、 1994 年 發 生 問 題 的 Kidder Peabody 及 1998 年 出 事 的 Long-Term Capital 等 美 國 大 型 金 融 機 構 。 據 統 計 ， 當 這 些 大 型 金 融 機 構 出 事 ， 美 股 在 隨 後 12 個 月 的 平 均 升 幅 大 約 為 17% 。 故 此 ， 當 美 國 大 型 金 融 機 構 出 事 時 ， 亦 可 能 是 股 市 快 到 底 之 兆 ， 也 可 算 是 危 中 有 機 。
新 地 大 股 東 增 持 惹 憧 憬

事 有 湊 巧 ， 上 述 的 統 計 資 料 是 由 剛 以 每 股 2 美 元 收 購 了 貝 爾 斯 登 的 JP Morgan 所 作 的 ， 它 自 從 宣 佈 以 每 股 2 美 元 收 購 賬 面 值 高 達 80 美 元 的 貝 爾 斯 登 後 ， JP Morgan 的 股 價 已 由 36 美 元 的 低 位 大 幅 反 彈 達 2 成 。 故 當 美 國 金 融 機 構 出 現 危 機 ， 有 機 會 是 美 股 到 底 之 先 兆 ， 這 一 講 法 最 少 在 JP Morgan 的 股 價 上 頗 合 用 。 周 一 （ 3 月 17 日 ） 筆 者 在 本 欄 談 到 郭 氏 兄 弟 又 再 增 持 新 地 （ 016 ） ， 惟 該 次 （ 3 月 11 日 ） 他 們 只 增 持 30 萬 股 新 地 ， 數 量 不 算 多 ， 遠 不 及 在 去 年 5 、 6 月 間 他 們 所 增 持 般 龐 大 ， 故 在 該 文 中 ， 筆 者 指 出 ， 在 當 時 對 新 地 所 構 成 的 利 好 作 用 一 般 。 近 日 郭 氏 又 再 度 增 持 新 地 ， 這 次 的 數 量 達 110 萬 股 ， 涉 資 約 1.3 億 多 元 。 筆 者 估 計 ， 除 非 有 個 別 家 族 內 的 原 因 ， 否 則 假 若 郭 氏 兄 弟 在 現 水 平 持 續 增 持 新 地 ， 則 相 信 新 地 在 現 水 平 的 股 價 應 屬 偏 低 ， 尤 其 是 在 一 眾 最 悉 識 其 運 作 的 大 股 東 眼 中 。 故 投 資 者 不 妨 參 考 他 們 先 後 兩 次 ， 即 大 約 116-117 元 及 118-119 元 的 增 持 價 格 。
留 意 120 元 阻 力 位
從 附 圖 可 見 ， 由 2004 年 至 今 ， 每 當 新 地 的 股 價 跌 破 250 日 線 後 ， 其 後 再 次 升 破 及 重 返 250 日 線 之 上 時 ， 往 往 是 一 個 不 錯 的 中 線 吸 納 水 平 。 現 時 250 日 線 暫 處 120 元 水 平 ， 假 若 短 期 新 地 能 以 大 成 交 升 破 250 日 線 ， 以 及 14 天 RSI 重 返 50 水 平 之 上 ， 則 確 認 新 地 已 扭 轉 跌 勢 、 重 拾 升 軌 較 為 可 信 。
<<轉載自蘋果日報>>