石 鏡 泉 (20/03/2008): 見底？

　　港股在經過連番下跌後，到今周似乎在二萬點水平找到支持。從技術性言，是頗有見底之勢。
　　有見及此，當然又要找出許沂光兄在其《投資通訊》中的評論：左下文為3月19日的《恒指(3)浪或(c)浪見底》，右下文節錄自3月20日的《港股島形轉向》。
　　假如許兄的預期成立，恒指稍後最少應升上二萬四至二萬五，如到位便回下，則之後港股是有可能跌穿近日低位20573。但如果恒指稍後能升穿26100，則港股是可望重見三萬二或更上。
是甚麼使許兄的預期可落實？
　　1.美儲局長伯南克變了臉，肯借錢予投資銀行，肯連按揭債券也作抵押品，這便使到美國金融界的信貸緊縮有所紓緩。就連本港金管局的任志剛也認為此舉是有用。
　　2.美息減四分三厘，迫使港息也要下減，存款息率低到幾等於零時，一定會將部分資金從銀行存款系統趕走，而轉去作這樣那樣的投資。
　　3.天津官員表示，港股直通車仍在研究。這反映港股直通車不是不來，只是遲些來。恒指在三萬二時，內地投資者未必敢買港股、H股，但恒指在二萬二時，內地投資者是否全不會買港股？不知。
救市措施利好港股
　　美聯儲局今時已變了臉，美息會有一個長時期，可能有一年或半年，都會處於低水平。這肯定會對股市及其他金融市場產生影響的。對港股來說，應是利好多於利淡的。亦因此，許兄的預期有機會成真。除非中國宏調有新的打壓措施，又或者美儲局又再變回舊臉，又或者香港有禽流感。若是，則甚麼的好預期都會變壞預期了。
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恒指浪或（c）浪見底
　　2008年3月18日恒指再創近期低位，最低見20573；收市報21385，上升300點，成交額1,142億元。
　　中午收市前筆者的Mentor林秀棠先生透過傳真機傳來恒指的最新數浪方式，解開了近來恒指走勢像霧又像花的疑團。
　　恒指由2007年10月30日的31958開始下跌，直至昨日的20573，只運行了3組浪，可以只為浪內的（a）（b）（c）浪，也可以視為港股見頂後的至浪下跌，見附圖（一）。
　　附圖（二）是恒指的小時圖，值得注意的有以下三點：
　　第一，4浪以三角形姿態運行；
　　第二，4浪內的（e）浪極短，但符合數浪規則；
　　第三，5浪以下降楔形（3-3-3-3-3）運行，但（i）浪與（iv）浪是沒有重疊的。
　　配合港股的36日循環低位周期在近期見底的因素分析，恒指由31958開始的浪下跌或浪內的（c）浪可能走畢全程。
　　（轉載自2008年3月19日《許沂光投資通訊》）
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港股島形轉向
　　港股36天循環低位周期可能在2008年3月18日的20573見底，詳見本欄3月18日評論：《港股拋售壓力低》；波浪形態方面，見左文。
　　3月19日港股裂口高開後並沒有回補上升裂口，最後以21867收市，上升482點，成交額987億元。以形態分析，恒指可能形成「島形轉向」（Island Reversal）的見底形態，與2007年8月17日回升的轉向形態相同，見圖三。倘若歷史重演，港股在復活節假期前後可能出現強勁的升勢。
<<轉載自許沂光投資通訊>>