昨 日 從 《 蘋 果 》 財 經 頭 版 看 到 著 名 環 球 投 資 之 父 鄧 普 頓 （ Sir John Templeton ） 剛 病 逝 的 消 息 ， 真 令 人 惋 惜 。 仍 記 得 20 多 年 前 ， 筆 者 在 美 加 居 住 時 ， 曾 多 次 陪 伴 好 友 及 上 司 參 加 Templeton 的 投 資 研 討 會 。
至 今 仍 印 象 深 刻 的 是 ， 在 會 後 不 少 人 （ 包 括 筆 者 的 年 長 同 事 ） 親 自 走 上 台 前 ， 向 Templeton 致 感 謝 ， 因 為 他 們 早 年 以 月 供 形 式 投 資 了 Templeton 的 基 金 ， 因 而 賺 到 足 夠 的 資 金 作 退 休 之 用 ， 又 或 足 以 供 其 子 女 入 讀 大 學 之 學 費 。 至 今 仍 記 得 ， 這 些 朋 友 面 上 流 露 感 謝 之 情 的 模 樣 ！
這 亦 可 理 解 ， 若 投 資 者 在 Templeton Growth Fund 在 1954 年 成 立 時 ， 投 資 1 萬 美 元 ， 直 至 1992 年 ， Templeton 將 其 基 金 公 司 出 售 後 ， 這 1 萬 美 元 的 本 金 便 增 值 至 200 萬 美 元 了 ！ 對 當 年 不 少 美 加 人 士 來 講 ， 這 筆 錢 肯 定 夠 退 休 之 用 ！
在 20 多 年 前 ， 筆 者 仍 不 太 相 信 月 供 股 票 基 金 可 致 富 ， 在 當 年 於 Templeton 的 投 資 研 討 會 中 ， 確 實 看 到 身 邊 的 朋 友 因 長 線 投 資 其 基 金 而 有 不 俗 回 報 ， 故 筆 者 亦 開 始 投 資 Templeton 的 基 金 。 惟 直 至 Templeton 隨 後 將 其 基 金 公 司 轉 讓 ， 以 及 他 再 沒 有 參 與 其 基 金 工 作 後 ， 筆 者 便 將 持 有 的 Templeton 基 金 沽 售 。
事 實 上 ， 基 金 經 理 走 了 ， 情 況 已 完 全 不 同 了 ， 正 如 坐 的 士 ， 司 機 換 了 新 人 ， 你 又 點 知 他 會 怎 樣 舞 ， 無 謂 博 。 「 光 頭 神 探 」 始 終 不 是 Templeton 。
最 悲 觀 正 是 入 市 時 機
|
)
現 在 回 想 起 ， 當 年 的 投 資 研 討 會 ， 投 資 者 不 會 如 現 時 般 ， 只 會 問 「 
巴 」 。 仍 記 得 當 年 Templeton 在 會 中 講 及 其 基 金 時 ， 他 大 都 會 講 到 ， 投 資 者 最 少 有 心 理 準 備 ， 預 算 投 資 5 年 或 以 上 ， 才 好 考 慮 其 基 金 ， 現 在 看 來 ， 當 年 Templeton 真 有 點 「 趕 客 」 。
筆 者 在 今 年 2 月 1 日 ， 在 本 欄 以 「 在 最 悲 觀 時 出 手 」 為 題 ， 談 到 Templeton 的 著 名 投 資 策 略 ： 「 The principle of maximum pessimism 」 ， 大 致 含 意 是 指 ， 當 某 個 地 區 的 股 市 已 達 到 悲 觀 之 最 大 限 度 時 ， 便 是 投 資 該 地 區 股 市 的 時 候 了 ， 尤 其 是 當 那 個 地 區 出 現 天 災 、 人 禍 、 政 局 動 盪 等 情 況 時 ， 投 資 大 眾 不 敢 入 市 ， 同 時 亦 極 之 看 淡 後 市 ， 往 往 便 是 投 資 機 會 出 現 的 時 候 了 。
筆 者 感 到 ， 今 年 內 地 先 有 大 雪 災 ， 再 有 四 川 大 地 震 ， 再 加 上 連 場 豪 雨 ， 故 在 天 災 方 面 ， 今 年 真 是 太 多 太 多 了 ！ 此 外 ， 在 這 些 時 刻 ， 國 內 仍 不 時 有 些 宏 調 傳 言 ， 如 調 高 存 款 準 備 金 率 及 加 息 之 類 ， 進 一 步 打 擊 投 資 者 入 市 意 欲 。 故 筆 者 估 計 ， 內 地 股 市 應 該 已 快 到 Templeton 所 講 的 Maximum pessimism ， 即 已 屆 長 線 入 市 時 刻 。
兩 隻 A 股 基 金 可 選 擇
在 投 資 A 股 方 面 ， 若 想 較 為 穩 定 的 ， 筆 者 會 揀 滬 深 300 （ 2827 ） ， 而 欲 上 落 快 的 則 可 考 慮 A50 中 國 基 金 （ 2823 ） 。<<轉載自蘋果日報>>