黃 國 英 (11/07/2008): 美 債 金 價 走 勢 有 啟 示

油 價 高 位 跌 逾 10 美 元 ， 美 股 仍 在 低 位 ， 理 由 是 信 貸 危 機 又 再 深 化 。 一 般 人 未 必 可 以 理 解 企 業 債 券 的 價 格 走 勢 ， 不 過 有 兩 個 市 場 在 今 次 信 貸 危 機 中 成 為 避 風 塘 ， 一 個 是 美 國 國 庫 債 券 ， 一 個 是 金 市 。 昨 日 亞 洲 市 低 開 後 反 攻 ， 這 兩 個 市 場 卻 依 然 堅 穩 ， 便 不 敢 看 得 太 高 。 要 密 切 留 意 這 兩 個 市 場 的 走 勢 ， 應 該 會 有 示 ， 而 自 己 則 長 期 保 留 長 債 短 倉 作 策 略 性 部 署 。
昨 日 表 現 有 點 失 望 ， 內 房 股 及 內 銀 股 氣 勢 如 虹 ， 炒 風 甚 烈 ， 期 指 挾 穿 22000 之 後 ， 原 以 為 好 友 乘 勢 追 擊 ， 但 卻 迅 速 回 落 ， 看 來 大 部 份 人 的 心 態 都 是 相 若 ， 再 升 兩 三 百 點 至 22400 附 近 就 有 巨 大 阻 力 ， 倒 不 如 先 走 為 敬 ， 不 貪 最 後 的 一 段 ， 可 見 人 心 仍 是 不 穩 。

短 期 尚 有 反 彈

今 次 反 彈 不 少 股 份 升 勢 甚 勁 ， 卻 同 時 有 一 批 股 份 長 期 積 弱 ， 跟 紅 頂 白 之 風 非 常 嚴 重 。 沒 有 了 以 往 全 面 的 升 勢 ， 其 中 一 個 主 因 ， 是 不 少 行 業 前 景 有 陰 影 ， 以 及 股 份 流 通 量 未 必 足 夠 ， 怕 在 高 位 無 人 追 貨 ， 欲 走 無 從 。
所 以 中 資 股 縱 使 有 政 策 風 險 ， 盈 利 看 來 又 會 惡 化 ， 依 然 是 炒 賣 不 二 之 選 ， 以 內 房 股 為 例 ， 瑞 安 房 地 產 （ 272 ） 波 幅 便 遠 較 其 他 同 業 為 低 ， 這 種 股 票 是 只 宜 投 資 ， 不 宜 投 機 ， 無 謂 追 落 後 。
短 期 看 來 尚 會 反 彈 ， 主 因 一 定 是 信 貸 危 機 紓 緩 ， 應 該 可 以 從 金 價 看 出 訊 號 ， 但 帶 頭 上 升 的 將 會 是 另 一 批 股 份 。

<<轉載自蘋果日報>>