數 個 月 前 中 央 已 經 開 始 關 注 煤 炭 價 格 的 飆 升 問 題 ， 自 從 7 月 份 公 佈 的 PPI 遠 大 於 預 期 ， 中 央 更 開 始 實 施 一 些 能 夠 令 PPI 快 速 降 溫 的 方 法 ， 其 中 包 括 從 8 月 20 日 起 ， 把 焦 炭 出 口 的 暫 定 稅 率 由 25% 提 高 至 40% 。
焦 炭 企 業 對 提 稅 的 第 一 個 反 應 就 是 ， 不 能 再 出 口 了 ， 關 稅 提 高 到 40% ， 就 意 味 
出 口 焦 炭 可 能 會 虧 錢 。 還 有 企 業 的 負 責 人 表 示 ， 之 前 簽 訂 的 外 貿 合 同 現 在 不 得 不 終 止 ， 可 能 導 致 虧 損 。
焦 炭 限 產 仍 然 跌 價
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出 口 停 止 ， 令 焦 炭 企 業 的 盈 利 完 全 依 賴 於 國 內 的 需 求 。 本 來 因 為 奧 運 的 緣 故 ， 很 多 大 型 的 基 建 工 程 需 要 進 行 ， 所 以 鋼 鐵 企 業 對 煉 鋼 所 需 的 焦 炭 十 分 渴 求 。 但 業 內 人 士 認 為 ， 鋼 企 現 在 已 經 基 本 完 成 增 加 焦 炭 庫 存 的 任 務 ， 所 以 有 條 件 壓 低 焦 炭 價 格 和 減 少 購 買 。 隨 國 內 焦 炭 需 求 的 下 降 預 期 越 來 越 大 ， 焦 炭 價 格 出 現 下 行 勢 頭 。
面 對 焦 炭 需 求 的 下 降 ， 逼 於 無 奈 ， 企 業 只 能 選 擇 限 產 保 價 ， 爭 取 將 虧 損 降 至 最 低 。 其 實 限 產 並 非 剛 剛 開 始 ， 數 月 前 焦 炭 聯 盟 內 的 多 數 企 業 已 經 開 始 大 規 模 限 產 ， 從 7 月 開 始 限 產 範 圍 不 斷 擴 大 ， 焦 炭 企 業 還 表 示 將 在 很 長 一 段 時 間 內 嚴 格 限 產 。
雖 然 焦 炭 企 業 採 取 了 限 產 保 價 的 措 施 ， 但 根 據 蘭 格 鋼 鐵 的 數 據 ， 8 月 21 日 焦 炭 的 全 國 平 均 價 格 為 每 噸 2943.75 元 ， 較 7 月 30 日 價 格 回 落 137.5 元 。 為 何 限 產 仍 不 能 達 到 保 持 價 格 的 目 的 ？ 因 為 近 來 國 內 鋼 材 的 需 求 量 也 在 下 降 ， 在 生 產 量 下 降 的 情 況 下 ， 鋼 企 購 入 焦 炭 的 意 欲 也 越 來 越 低 。 我 估 計 未 來 一 段 時 間 國 內 鋼 材 的 生 產 會 繼 續 受 壓 ， 進 一 步 帶 動 焦 炭 價 格 回 落 。
焦 炭 和 鋼 鐵 的 價 格 一 同 下 降 意 味 ， 中 國 經 濟 增 長 的 步 伐 正 在 減 慢 。 經 濟 發 展 的 速 度 直 接 影 響 到 國 內 企 業 的 盈 利 能 力 ， 並 且 會 在 一 段 時 間 內 反 映 到 這 些 企 業 的 股 價 上 面 。 所 以 國 內 企 業 ， 特 別 是 鋼 企 和 焦 炭 企 業 ， 甚 至 煤 炭 企 業 未 來 的 盈 利 前 景 其 實 並 不 明 朗 。 投 資 者 應 該 小 心 ， 暫 時 避 開 這 些 企 業 的 股 份 ， 因 為 在 往 後 的 一 段 時 間 內 可 能 還 有 下 跌 的 空 間 。
華 潤 電 力 可 留 意
在 這 些 時 候 ， 唯 一 能 夠 受 惠 於 焦 炭 價 格 下 降 的 可 能 就 是 電 力 企 業 ， 因 為 電 力 的 供 應 其 實 一 直 都 未 能 夠 達 到 全 國 的 需 求 ， 雖 然 奧 運 結 束 ， 但 是 在 用 電 高
的 夏 天 ， 電 企 還 有 提 產 的 空 間 。 而 在 這 段 時 間 ， 煤 炭 價 格 回 落 能 夠 令 其 成 本 減 少 ， 盈 利 能 力 攀 升 ， 華 潤 電 力 （ 836 ） 等 股 份 或 可 留 意 。 但 長 期 而 言 ， 如 果 中 國 經 濟 還 是 不 能 恢 復 到 高 速 增 長 的 軌 道 上 ， 電 力 企 業 的 盈 利 也 是 會 受 到 影 響 的 。<<轉載自蘋果日報>>