高 山 行 (31/10/2008): 明天比今天更好 挾空倉必讀名單

雖然環球央行聯手減息，本港銀行仍然維持利率不變，但是港股在期指結算及投資氣氛逐漸轉佳的雙重因素影響下，繼續進行絕地反擊。恒指在非理性的空倉回補效 應推動，升勢不斷擴闊，並於午後成功突破萬四點關口及站穩其上，最終以14,329點報收，總成交金額顯著上升至751億元，走勢甚為凌厲，估計反彈勢頭 有餘未盡，希望明天的大市表現會比今天好。

內地A股跟跌不跟升

過去中央先後推出連串的救市措施，但是國內A股跟跌不跟升的弱勢表現非常明顯，中央政府鼓勵央企進行股份回購及增持亦是欺騙國內投資者而已，難怪目前市場 對中央政策投以不信任票。根據國內統計資料，截至目前為止，滬深股市約1,250家公司粗略統計，這些公司盈利同比約增長15%，環比約下降30%，估計 全部披露後同比持平或略有增長，環比降幅至少達25%，其中保險、航空、電力、有色和鋼鐵是環比下滑最強烈，此乃盈利大幅下滑的五類股份，亦是對股市構成 負面影響最嚴重的五大類型股份。

五類股份盈利見底

根據現有的撥備及撇帳分析，保險股例如國壽（2628）、平保（2318）、中保（0966）及財險（2328）的投資損失金額基本上已經足夠；電力股有 的虧損額極小，例如大唐發電（0991），其僅虧損1,400萬元，但是隨覑電煤價格下調、電力價格進一步放開，老高相信行業最困難時期可能已經過去；航 空股的虧損完全是燃油成本大漲所致，如國航（0753）上半年盈利還達12.8億多元，第三季竟一下子虧損19億元，隨覑原油價格從150美元邊緣的高空 下跌一半，航油成本勢將隨之下降；另有色金屬行業也有走出谷底的舻象。假如上述所提及盈利下滑最厲害的五個行業能逐漸走出谷底，銀行等行業繼續保持一定 增幅，整體中資上市企業的業績就有可能逐漸見底，而下跌不休的內地A股市場就能得到業績的支撐，與國內救市措施無關。

大藍籌股像莊家股

港股近期走勢好似過山車般，大上大落的表現相當駭人，連市值高達萬億港元的大藍籌股如礇控（0005）、中移動（0941）、建行（0939）以及工行 （1398），都可以輕易地將股價舞高弄低，與莊家股的表現一模一樣。另外，昨日在淡友慌忙空倉回補大逃亡的情況下，過去一批被大肆拋空的股份，股價的升 勢非常驚人，當中包括中央旗下基金持重倉的中國建材（3323），以及大批商品概念股如馬鋼（0323）、鞍鋼（0347）、首長國際（0697）、紫金 （2899）、恒鼎（1393）、兗煤（1171）以及神華（1088）等，而早前被分析員一致睇淡的航運概念股如中海發展（1138）、太平洋航運 （2343）、大連港（2880）的股價亦呈現大反撲。最後，石油股及中資金融股過往被市場視為造淡期指的工具，昨日股價出現駭人的反彈升幅，走勢相當凌 厲，估計未來半個月，空倉會陸續回補，為股價提供支撐作用。

挾空倉名單可留意

昨日，市場傳出一張短期挾空倉的股份名單，成員一大堆，當中包括A50中國基金（2823）、AAC（2018）、雅居樂（3383）、海螺 （0914）、安踏（2020）、ASM（0522）、富士康（2038）、聯想（0992）、偉易達（0303）、東亞（0023）、恒生 （0011）、大新金融（0440）、中行（3988）、建行、百麗（1880）、中渝（1224）、國泰（0293）、中鋁（2600）、長實 （0001）、新地（0016）、信置（0083）、中海化學（3983）、中保、國壽、招商局國際（0144）、中國海外（0688）、華潤置地 （1109）、沿海家園（1124）、富力（2777）、上海復地（2337）、合生（0754）、港鐵（0066）、南航（1055）、中信資源 （1205）、駿威（0203）、國美（0493）、港機工程（0044）、大酒店（0045）、香格里拉（0069）、利豐（0494）、李寧 （2331）、新創建（0659）、寶姿（0589）、重汽（3808）、康師傅（0322）、中興（0763）及裕元（0551）。姑勿論內容如何，技 術性顯示上述所提及的股份，現價都相當吸引，短炒不成功，亦有長線投資價值，配合好友部署挾淡倉，估計這批股份短期的走勢會很突出，此乃短炒客必讀名單。

<<轉載自新報>>