曾 淵 滄 專 欄 (04/11/2008): 出 口 股 前 景 不 明 朗

今 日 , 美 國 人 投 票 選 總 統 , 不 論 誰 當 總 統 , 都 得 為 今 日 的 經 濟 金 融 海 嘯 尋 找 解 決 之 道 。 至 今 , 問 題 仍 然 未 解 決 。
到 目 前 為 止 , 民 主 黨 候 選 人 奧 巴 馬 在 民 意 上 遙 遙 領 先 共 和 黨 候 選 人 麥 凱 恩 , 原 因 是 布 殊 總 統 也 是 共 和 黨 人 , 選 民 不 滿 布 殊 的 表 現 , 也 會 怪 罪 於 整 個 共 和 黨 。
現 在 麥 凱 恩 的 唯 一 希 望 是 美 國 有 些 白 人 至 上 的 選 民 , 死 也 不 願 意 見 到 黑 人 奧 巴 馬 當 總 統 , 投 票 支 持 麥 凱 恩 。
以 競 選 宣 言 來 看 , 奧 巴 馬 比 較 左 傾 , 不 少 評 論 皆 說 奧 巴 馬 上 台 後 會 全 面 走 向 凱 恩 斯 經 濟 學 派 的 路 線 , 政 府 直 接 干 預 經 濟 , 對 內 向 商 人 徵 重 稅 , 多 派 福 利 ; 對 外 則 採 取 貿 易 保 護 主 義 , 限 制 入 口 , 以 保 護 美 國 製 造 業 工 人 的 就 業 機 會 。
如 此 一 來 , 對 中 國 的 出 口 工 業 就 是 雪 上 加 霜 , 金 融 海 嘯 已 經 削 弱 美 國 人 的 購 買 力 , 如 果 再 加 上 高 關 稅 , 中 國 的 出 口 行 業 所 受 到 的 打 擊 會 更 大 。 出 口 行 業 受 損 , 影 響 的 不 單 單 是 製 造 業 , 也 包 括 物 流 業 、 銀 行 業 及 出 口 股 , 航 空 股 及 海 運 股 也 會 受 影 響 。
國 泰 ( 293 ) 已 宣 佈 要 賣 掉 5 架 飛 機 , 可 見 前 途 之 惡 劣 。 出 口 製 造 業 中 的 藍 籌 股 裕 元 ( 551 ) 股 價 也 早 已 跌 至 不 成 樣 , 不 知 道 還 有 沒 有 資 格 留 在 生 指 數 成 份 股 名 單 。
全 球 一 體 化 , 世 貿 的 組 成 , 美 國 是 不 可 能 無 緣 無 故 向 中 國 生 產 的 產 品 徵 稅 , 美 國 會 用 的 方 法 是 通 過 各 種 各 樣 的 安 全 法 規 , 說 中 國 的 玩 具 不 安 全 、 食 品 不 安 全 … … 然 後 限 制 入 口 。 此 外 , 另 一 個 很 大 的 可 能 是 立 法 逼 人 民 幣 升 值 , 之 前 , 美 國 民 主 黨 人 已 經 打 算 這 麼 做 , 但 布 殊 反 對 。 如 果 奧 巴 馬 當 總 統 , 很 可 能 會 這 麼 做 。


擴 大 內 需 難 補 缺 口


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奧 巴 馬 在 競 選 時 已 經 公 開 說 人 民 幣 幣 值 偏 低 , 是 中 國 的 不 平 等 保 護 主 義 , 是 中 國 政 府 在 干 預 自 由 貿 易 , 中 國 出 口 強 盛 , 貨 幣 就 該 大 幅 升 值 , 就 像 日 圓 那 樣 的 升 值 。
1971 年 , 1 美 元 兌 360 日 圓 , 今 日 , 1 美 元 僅 兌 90 日 圓 多 , 日 圓 升 值 多 少 倍 ?
美 國 人 可 以 立 法 逼 人 民 幣 依 時 限 升 值 至 他 們 滿 意 的 水 平 , 若 不 達 標 , 則 施 以 重 關 稅 。 過 去 布 殊 也 經 常 批 評 人 民 幣 沒 升 值 , 但 只 是 口 頭 批 評 而 沒 有 行 動 , 萬 一 真 的 立 法 逼 人 民 幣 升 值 , 中 國 有 大 難 了 。
當 然 , 溫 總 說 中 國 可 以 擴 大 內 需 來 彌 補 外 貿 出 口 的 損 失 , 但 是 , 內 需 市 場 不 是 這 麼 容 易 一 下 子 擴 大 。 中 國 人 節 儉 的 習 慣 根 深 柢 固 , 面 對 金 融 海 嘯 , 經 濟 發 展 放 緩 , 中 國 人 會 增 加 消 費 嗎 ? 今 日 深 圳 、 上 海 街 頭 已 經 開 始 面 對 消 費 減 少 的 壓 力 , 如 何 擴 大 內 需 ? 不 過 , 如 果 奧 巴 馬 當 選 , 人 民 幣 倒 是 一 個 不 錯 的 投 資 工 具 。

<<轉載自蘋果日報>>