陸 羽 仁 經 濟 (04/11/2008): 選舉市

美股在總統大選前夕，市況反覆，杜指全日在約150點間窄幅上落，承接亞洲及歐洲股市升勢，杜指開市早段即上衝至全日最高倉9,411點，然後調頭回落， 在9,325點好淡爭持，杜指收市報9,320點，微跌5點或0.1%；標普500報966點，下跌2點或0.3%；納指則微升5點，收報1,726點， 漲幅0.3%。大市成交縮減，紐約證交所成交衹有約10億股，為8月底以來最低的交易日，一派牛皮待變的味道。



美國製造業的數字極之差勁，由於銀行因避險而不願意貸款，加上海外經濟放緩打擊出口，美國製造業在10月份極速收縮，步伐之快為26年以來之最，

美國供應管理協會（The Institute for Supply Management）的製造業指數從9月份的43.5下跌至10月份的38.9，較市場預期差，而50是擴張與收縮的分水嶺，如今不是收縮，係嚴重收 縮。不過商務部則解話，說9月份的建設開支有季節性因素，10個9月中，有8個是下跌的。



昨日的製造業報告相信會對公共開支增長帶來壓力，亦加重減息和減稅的要求，穆迪投資的首席經濟師朗欺基(John Lonski) 在接受彭博訪問時說，製造業無容置疑正處於嚴重衰退，我們肯定需要更多的減息和財政刺激。此外，數字還反映出美國的歐洲及亞洲出口訂單正在放緩，這是美國 供應管理學會有統計的二十年以來的首次。

供應管理協會的報告公佈後，預示衰退危機加劇，紐約原油下跌5.8%，報每桶63.91美元，高盛亦將全球第二大的油田服務供應商Halliburton公司的評級由「買入」下調至「中性」，令其股價下滑7. 2%，並帶領標能源公司股價下跌。

美股對製造業負面數字無大反應，皆因總統選舉即將投票，美股短期後在觀望選舉結果，成為一個「選舉市」。選前民調平均數顯示，民主黨候選人奧巴瑪領先共和 黨候選人麥凱恩7個百分點，自10月開始，奧巴瑪的領先度介乎5至8個百分點，這個領先程度，預示奧巴瑪有頗大機會勝出。而民調亦顯示美國選民認為今屆選 舉的主要議題是經濟，他們希望選出一個新總統，終結共和黨總統喬治布殊8年統治帶來的經濟災難，這一種心理無疑亦對民主黨候選人的奧巴瑪有利。

在上月進行的一場以經濟危機為主題的辯論中，奧巴馬和麥凱恩都表達了對救市的看法。麥凱恩提出了一個3000億美元的救助計劃，幫助財務陷入困境的業主保 住房屋，他說若上任後會下令財政部長立即購買美國的不良住房抵押貸款，然後按照這些住房的新價值，和業主重新協商貸款條款，將之重組爲更容易承擔的房屋貸 款。

奧巴馬則提出一項1900億美元計劃，涵蓋稅收調整、基礎建設開支和面向汽車製造商的貸款擔保，包括向石油公司徵暴利稅，向增聘員工的僱主退稅，又取消布 殊對富有人家的減稅優惠，向大部份工人永久減稅; 另外向州政府提供250億美元援助，又幫苦苦掙扎的屋主和把房屋收樓期限延長90天等措施。

表面看，兩個候選人提出的建議都流於浮面，似宣傳工具多啲，麥凱恩的方案近似現政府的救市方向，主要想拉業主票。而奧巴馬的計劃就面看低下階層，主要想拉草根票。

我有點怕這些政治市，特別是估中無獎的政治市，因為目前奧巴馬是大熱，估中佢當總統賠率好低，而佢的競選口號係「改變」(Change)，表面上食正經濟 唔好選民求變的心態，但想變乜大家唔知。民主黨人傾向向商界開刀，加商人稅，派福利扶助基層，手法有點反商業，所以若奧巴馬上台，興奮過後，難保股市無負 面反應，就算唔係即刻跌，都可能係一個先升後回的格局。在這種估中無獎的環境，美股的大炒家要做一點和群眾情緒相反的事，讓盲目的美國散戶，一網成擒。

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