黃 偉 康 (04/11/2008): 知人善任填補不足

昨日首兩段提醒投資者港股危機未除，有點看淡之味，但筆者想強調，就算港股再出現大跌，亦只是「陣痛」，因為總理溫家寶已表明為任何危機作好準備，所以希 望各位讀者不要過於敏感。而筆者投資策略只會暫停增持工行(1398)及中國電信(0728)的行動，直至市況完全明朗為止，但同時亦不會沽出近日增持的 任何股份，雖然已有利潤在手。至於筆者為何如此擔心昨日提及的兩大危機，會令港股出現大跌？仍是那一句，由於危機未到爆發時，反而短期挾淡倉的情況將會持 續，恒指絕對可以上升至15,600點甚至更高水平，為防止引起市場過早出現恐慌，筆者會在適當時間出現時，解開謎團。所以奧巴馬仍是筆者今日的那一杯 茶。

不知何時有此傳聞，就是當民主黨上場，美國股市將陷入困局。這可能和兩黨的背景及財政實力，一直有差異有關。不過片面之詞往往都是不可信，統計數字通常較 能帶給大家一個正確的圖畫。數據顯示，民主黨主政下的美股，平均每年錄得10.7%的升幅，較共和黨當權時只有6.4%的升幅為理想，由此可見「富貴黨」 執政，並不代表股市亦可以有理想的表現，最重要還是看執政者的能力。

拜登填補奧巴馬不足

至於能力，當美國總統除了要看執政者的理念及魄力外，背景亦是一個重要的元素，這一點奧巴馬絕對遠遜於麥凱恩，但奧巴馬可愛之處是他的自知，他曾用 「skinny kid with a funny name」去形容自己，同時表示自己的履歷不太受歡迎，所以有讀者可能會質疑過筆者為何會將奧巴馬與Franklin Delano Roosevelt(羅斯福)相提並論，但如果大家留意一下奧巴馬心目中的內閣成員名單，又或者一直被人遺忘的民主黨副總統候選人Joe Biden(拜登)的背景時，大家就會發現，奧巴馬之強項是懂得如何面對及修補自己的弱點。

奧巴馬最為人詬病的是欠缺外交經驗，對中國而言最擔心是奧巴馬的對華政策，所以外交關係可以說是奧巴馬最大的死穴，不過拜登卻可以完全填補奧巴馬有關方面 的不足。拜登現時為美國外交關係委員會主席，1973年1月以30歲之齡成為美國參議員，35年的參議員生涯令他成為美國參議院中的元老級人馬，經驗比麥 凱恩還要多出10年，亦令他與美國眾多團體結下良好關係。

當然，最令中國甚至全世界關心的是拜登對華政策上的取態，尤其是金融海嘯發生後，中、美關係變得更舉足輕重。拜登歷來主張與中國進行對話而不是對抗，他甚 至於2001年對喬治布殊上台不久，便對華採取強硬態度表示不滿，認為積極溝通和協調才是解決中美分歧的關鍵，同時他又堅持「一個中國」的政策，認為台海 問題必須依照兩岸人民意願，以和平方式去解決。由此可見，奧巴馬如果真的當選，在拜登的協助下，對華甚至外交上的盲點可以一一清除。

薩默斯指點金融政策

不過，作為投資者最關心的應該是金融政策的延續問題，昨日筆者提及過，奧巴馬大有機會在Lawrence Summers(薩默斯)、Paul Volcker(伏爾克)及Timothy Geithner三人之中揀選其一成為新一任財長，到底此三人有何過人之處？可能除了Timothy Geithner之外，薩默斯及伏爾克的事舻大家都應該聽過，如要筆者選其中之一，成為新一任財長，筆者會較為傾向薩默斯，而事實上，薩默斯亦是奧巴馬在 金融政策中的主要軍師。

薩默斯過人之處，除了因為他具有在克林頓時期當過財長的經驗外，薩默斯傾向支持自由貿易和全球化，同時應付過亞洲金融風暴及處理過墨西哥經濟危機，都有助帶領美國以致全球去面對及解決未來數年的經濟問題，以及潛在的危機。

反觀伏爾克，雖然同樣具有相當的經驗，曾於1979至1987年期間，出任聯儲局主席，並透過限制貨幣供應及大幅加息，結束美國70 年代末的滯漲危機，成功將通脹由1981年的13.5%大幅降至1983年的3.2%，不過同時美國的經濟亦因為息率急升，而在80年代初出現嚴重衰退， 所以伏爾克的理念未必適合現時的經濟狀況。

至於Timothy Geithner，筆者覺得他應該繼續當紐約聯邦銀行行長，因為這有助救市方案順利落實，尤其是他應該與Neel KashKari(卡殊嘉利)通力合作，至於卡殊嘉利是誰？明日再談。

<<轉載自新報>>