美 國 金 融 股 的 資 產 及 資 本 狀 況 ， 再 令 投 資 者 忐 忑 不 安 ， 保 險 巨 企 AIG 及 房 貸 商 房 利 美 第 三 季 的 驚 人 虧 損 ， 連 同 
控 （ 005 ） 在 北 美 業 務 的 43 億 美 元 撥 備 ， 再 度 提 醒 市 場 ， 在 美 國 房 地 產 市 場 仍 未 見 曙 光 的 前 提 下 ， 房 地 產 泡 沫 帶 來 的 破 壞 ， 仍 然 在 整 個 金 融 系 統 糾 纏 不 休 ， 對 整 體 經 濟 仍 然 產 生 不 息 的 連 鎖 緊 縮 效 應 。
正 如 聯 儲 局 主 席 伯 南 克 上 月 所 言 ： 「 美 國 境 內 最 大 的 6 間 金 融 機 構 已 持 有 全 美 銀 行 系 統 總 值 14 兆 美 元 的 當 中 1/3 資 產 ， 令 經 濟 面 對 十 分 嚴 重 的 問 題 。 」 14 兆 美 元 中 ， 不 少 是 與 當 地 房 地 產 貸 款 相 關 ， 房 地 產 價 格 一 日 未 扭 轉 下 跌 趨 勢 ， 銀 行 面 對 的 資 產 減 值 壓 力 不 會 消 除 ， 這 不 單 持 續 影 響 銀 行 的 損 益 表 現 外 ， 亦 不 斷 蠶 食 銀 行 的 一 級 資 本 ， 迫 使 銀 行 為 求 支 撐 一 級 資 本 的 法 定 要 求 ， 進 一 步 採 取 惜 借 的 策 略 ， 這 亦 是 目 前 聯 邦 基 金 利 率 低 企 ， 但 信 貸 仍 緊 縮 的 原 因 。
銀 行 高 息 趕 貸 款 客
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根 據 美 國 聯 儲 局 上 周 的 調 查 報 告 ， 銀 行 對 消 費 相 關 領 域 收 緊 信 貸 的 程 度 屬 過 去 40 年 之 冠 （ 除 76 至 80 年 卡 達 政 府 執 政 時 實 施 短 暫 的 信 貸 管 制 ） ， 反 映 出 就 算 不 計 消 費 者 信 心 的 問 題 ， 消 費 能 力 大 大 被 削 弱 ， 亦 持 續 令 消 費 活 動 收 縮 ， 經 濟 難 免 受 惡 性 循 環 影 響 而 陷 入 持 續 倒 退 的 窘 境 。
當 然 ， 未 來 美 國 經 濟 的 惡 化 程 度 ， 會 否 向 1930 年 代 大 蕭 條 的 境 況 推 進 （ 當 時 失 業 率 達 25% ， 通 縮 為 負 10.7% ） ， 實 言 之 尚 早 ； 惟 美 國 經 濟 能 否 只 出 現 如 81 至 82 年 式 的 衰 退 ， 主 要 視 乎 美 國 樓 市 能 否 在 明 年 初 進 入 回 穩 狀 態 。
<<轉載自蘋果日報>>