早 前 筆 者 在 投 資 研 討 會 中 ， 跟 投 資 者 說 預 期 本 周 港 股 有 機 會 再 出 現 大 插 插 場 面 ， 惟 周 一 港 股 僅 微 跌 13 點 ， 並 無 大 跌 情 況 ， 而 昨 日 上 午 
指 也 只 是 下 跌 二 、 三 百 點 不 算 甚 麼 ， 筆 者 正 在 猜 想 莫 非 今 次 「 空 軍 不 來 」 ？ 想 不 到 沽 壓 在 午 後 才 突 然 湧 至 ， 令 指 在 午 後 一 度 急 挫 850 多 點 。
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基 金 贖 回 掀 沽 壓
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筆 者 估 計 本 周 港 股 有 大 插 插 機 會 ， 主 因 是 對 基 金 可 能 因 應 付 客 戶 的 大 量 贖 回 要 求 ， 而 再 度 被 逼 拋 售 。 基 本 上 ， 在 上 周 歐 美 的 報 章 如 《 USA Today 》 、 《 Financial Post 》 等 已 相 繼 提 醒 投 資 者 ， 上 周 六 乃 對 基 最 後 贖 回 日 子 ， 正 如 《 USA Today 》 便 以 ： 「 Deadline nears for investers to redeem hedge fund 」 為 題 談 及 此 贖 回 的 大 日 子 。
相 信 不 少 投 資 者 仍 有 印 像 ， 全 球 股 市 在 上 月 （ 10 月 27 日 ） 曾 出 現 單 日 急 瀉 ， 當 日 指 下 挫 達 1600 點 。 而 引 致 當 日 股 市 急 跌 的 其 中 一 個 原 因 ， 便 是 對 基 金 及 機 構 投 資 者 因 應 付 贖 回 及 被 追 孖 展 ， 被 逼 沽 貨 套 現 所 致 。 但 隨 
這 些 沽 壓 完 結 ， 股 市 便 即 時 出 現 一 個 極 之 強 勁 的 反 彈 。 筆 者 推 測 這 次 亦 有 機 會 出 現 類 似 情 況 ， 即 當 對 基 金 的 沽 貨 行 動 完 結 ， 在 沽 壓 突 然 消 失 下 ， 股 市 便 有 可 能 掉 頭 大 幅 反 彈 。
筆 者 估 計 假 若 短 期 港 股 再 出 現 一 次 強 力 的 下 挫 ， 相 信 是 博 年 底 升 浪 的 買 貨 良 機 。
另 一 方 面 ， 近 日 市 場 開 始 盛 傳 美 國 銀 行 將 會 減 持 建 行 （ 939 ） ， 而 此 消 息 不 但 令 建 行 下 跌 ， 其 他 內 地 金 融 股 也 受 拖 累 而 大 幅 下 跌 。 由 於 近 期 不 少 美 國 的 銀 行 皆 處 「 缺 水 狀 態 」 ， 而 美 銀 亦 不 例 外 ， 筆 者 相 信 它 在 增 持 建 行 股 份 後 ， 頗 大 機 會 趁 機 減 持 。
同 時 在 眾 多 大 行 的 研 究 報 告 中 ， 美 林 的 報 告 亦 指 出 ， 美 銀 很 可 能 「 左 手 買 、 右 手 沽 」 ， 在 購 入 新 股 後 ， 便 沽 出 舊 股 ， 趁 機 套 現 。 由 於 美 銀 早 前 已 成 功 收 購 美 林 ， 故 不 禁 令 筆 者 對 其 「 左 手 買 、 右 手 沽 」 的 論 點 ， 份 外 有 信 心 ！
內 地 股 民 避 鋒 頭
基 本 上 ， 假 若 因 美 銀 沽 售 ， 而 令 建 行 股 價 急 挫 ， 則 應 是 趁 低 吸 納 的 良 機 。 由 於 （ 若 是 真 的 ） 美 銀 減 持 建 行 ， 純 是 美 銀 本 身 的 問 題 ， 而 並 非 建 行 的 基 本 因 素 出 現 負 面 因 素 引 致 。 而 這 不 利 因 素 僅 是 單 一 事 件 ， 當 這 不 利 因 素 消 失 後 ， 相 信 建 行 的 股 價 便 可 望 再 度 回 升 。 因 此 筆 者 認 為 若 建 行 因 此 負 面 因 素 ， 而 令 股 價 跌 至 一 極 不 合 理 ， 如 偏 低 水 平 ， 則 應 是 買 入 良 機 。筆 者 翻 查 近 期 國 內 A 股 市 場 的 交 投 情 況 ， 察 覺 建 行 大 都 不 入 10 大 成 交 金 額 之 列 ， 其 交 投 量 相 對 低 於 其 他 內 銀 股 （ A 股 ） 。 箇 中 原 因 ， 相 信 是 內 地 投 資 者 可 能 亦 避 一 避 美 銀 之 出 貨 影 響 。
<<轉載自蘋果日報>>