美 股 周 三 重 挫 ， 牽 動 環 球 主 要 股 市 新 一 波 跌 勢 ， 至 於 拖 垮 市 場 信 心 及 情 緒 的 領 域 ， 已 不 限 於 美 國 房 地 產 市 場 ， 由 金 融 系 統 風 險 ， 擴 散 至 早 已 面 對 營 運 壓 力 的 汽 車 業 ， 及 至 威 脅 整 體 消 費 市 道 ， 這 個 經 濟 惡 性 循 環 的 誕 生 ， 當 然 最 主 要 的 源 頭 ， 還 是 金 融 體 系 出 了 岔 子 。
美 國 史 無 前 例 的 金 融 泡 沫 ， 其 爆 破 導 致 歐 美 金 融 機 構 資 產 負 債 表 急 速 收 縮 ， 這 個 歷 史 性 的 極 速 去 槓 桿 化 行 動 ， 對 實 體 經 濟 帶 來 的 影 響 ， 可 謂 無 孔 不 入 ， 且 負 面 影 響 力 擴 散 的 速 度 ， 更 超 乎 市 場 普 遍 的 預 期 。 首 先 ， 貨 幣 市 場 及 商 業 票 據 活 動 早 已 因 銀 行 體 系 信 用 破 產 而 近 乎 停 頓 ， 美 國 政 府 在 金 融 系 統 持 續 大 手 注 資 ， 並 直 接 對 大 型 企 業 及 商 業 票 據 市 場 提 供 流 動 資 金 的 援 助 ， 只 是 為 臨 危 的 病 人 不 斷 輸 血 ， 希 望 藉 此 延 續 相 關 市 場 的 生 命 。
不 少 企 業 ， 無 論 是 大 型 也 好 ， 中 型 也 好 ， 早 已 因 經 濟 在 虛 幻 的 快 樂 時 光 下 ， 資 金 被 配 置 錯 誤 ， 及 後 在 金 融 系 統 爆 發 大 問 題 而 銀 行 急 速 收 緊 信 貸 後 ， 面 對 缺 水 缺 糧 的 困 境 ， 連 同 其 他 客 觀 的 不 利 經 濟 因 素 ， 如 消 費 需 求 下 降 等 ， 財 務 底 子 較 厚 的 一 群 企 業 ， 則 須 要 收 緊 一 切 營 運 開 支 或 擱 置 原 本 的 投 資 安 排 ； 財 務 欠 佳 者 ， 則 面 對 資 不 抵 債 繼 而 倒 閉 的 威 脅 ， 這 一 切 皆 對 經 濟 活 動 產 生 收 縮 壓 力 ， 導 致 失 業 率 上 升 ， 削 弱 消 費 意 欲 及 能 力 。
通 縮 憂 慮 困 擾 市 場
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<<轉載自蘋果日報>>