陸 羽 仁 經 濟 (24/11/2008): 救花旗

美股杜指上週五終於在兩天累積下近900點後揾到支持，杜指整日在7,600點窄幅爭持，最後一小時急彈，一口氣重上8,000點樓上。杜指收市報 8,046點，上漲494點，升幅6.5%；杜指三十隻成份股除了花旗集團和摩根大通逆市下挫外，所有股票均全面上揚，升勢最淩厲的是美國鋁業，大升 23%。



花旗週五繼續狂瀉兩成至3.77美元，全年累積跌幅87.5%，而上周便下瀉近60%。而家花旗正和美國財政部和聯儲局正商議尋求拯救方案，以挽救公司渡過難關，有關人士週末還在開會，預計救花旗的方案最快會在美國時間今日公布。



花旗總資產有1.23萬億美元，問題是當中4000億美元資產有毒，佢的CEO賓迪(Vikram Pandit)在5月時曾承諾在3年內處理掉這筆資產，當中包括按揭、債券、汽車貸款、企業貸款等，但而家未處理好就毒發。美國財長保爾森的7000億美 元救市計劃，原本重點係從金融機構買走有毒資產，但自從佢跟咗英國直接入股金融機構後，近日宣布不再買金融機構毒資產。花旗的投資者眼見公司無法清理這些 毒債，就急急沽之，今花旗加速病發，所以今次政府救花旗的方向，又是從買入或擔保它的毒資產開始。



傳聞而家美國政府救花旗的方案，就係先處理掉4000億資產中最毒的1000億至2000億，那些資產可能仍放在花旗，但政府會承諾擔保超過某數額之上的損失，即係由政府包底，花旗輸極都有一個清淅的數目，可以一筆過撇掉，而政府可能同時注資充實花旗資產。



美股跌了不少，若救花旗方案落實，或可延續一吓反彈，但要注意美國救完兩房，又救AIG，到今日又要再救花旗，政府救金融巨企對美股的刺激會愈來愈少，大家不會期望政府救完花旗就雨過天青，美股穿位向下的走勢未改，只是大跌中的短期反彈而矣。



市場另一個焦點是候任美國總統奧巴馬的財金班子和經濟政策。奧巴馬在民主黨每週例行電台講話中說，「還須採取更多措施幫助人們重回工作崗位,並使經濟恢復 運轉」，他正和民主黨議員著手研究另外一個大規模的刺激經濟方案，並會在2009年1月20日總統就職典禮上提交國會通過。方案內容大概包括教育、基建和 綠色能源工程等。奧巴馬表示，預計計劃在兩年內可以拯救和創造250萬個職位。至於計劃的詳細內容和涉及的金額則未有公佈，但相信總額會遠比奧巴馬在競選 時提出的1,750億美元的刺激經濟計劃為高。民主黨議員Chuck Schumer表示，總數預計會達到5000億至7000億美元。不過，對於這個方案，布殊卻持反對意見，認為不該在剛批核的7,000美元救市計劃上再 加多一個。



至於稅制方面，民主黨眾議院議長貝洛西表示，計劃包括了減免中產階層的稅務。因為不少經濟學家表示在經濟不景的時候不宜加稅，奧巴馬在競選時提出增加徵收 富有人士稅項的建議，將會重新予以考慮，富有人士稅率有望保留至明年不變。在美國政府交接中的兩個月，金融市場會相當動蕩。


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