中 國 官 方 上 月 的 採 購 經 理 指 數 （ PMI ） 下 跌 至 有 紀 錄 以 來 的 新 低 ， 反 映 內 地 製 造 業 及 工 廠 定 單 上 月 進 一 步 加 快 收 縮 ， 這 個 指 標 包 含 遍 及 全 國 的 工 廠 相 關 數 據 ， 由 10 月 份 的 44.6 下 跌 至 11 月 的 38.8 ， 指 標 數 值 低 於 50 ， 顯 示 製 造 業 活 動 收 縮 或 惡 化 ， 從 指 數 的 下 跌 幅 度 衡 量 （ 月 比 跌 幅 達 13% ） ， 內 地 製 造 業 活 動 惡 化 速 度 正 在 上 升 。
中 央 在 11 月 份 經 濟 數 據 陸 續 出 場 前 ， 於 上 周 突 然 重 手 減 息 ， 相 信 其 希 望 先 下 手 為 強 ， 為 市 場 打 強 心 針 ， 令 各 方 面 可 先 有 心 理 準 備 ， 迎 接 接 踵 而 至 的 不 利 經 濟 數 據 。 事 實 上 ， 中 國 這 個 世 界 工 廠 ， 並 非 在 美 國 金 融 海 嘯 發 生 後 ， 才 面 對 製 造 業 受 重 重 挑 戰 包 圍 的 境 地 、 大 量 低 附 加 產 值 工 廠 面 臨 營 運 困 難 的 厄 運 ， 事 實 上 ， 部 份 產 業 如 玩 具 原 設 備 生 產 （ OEM ） ， 早 在 兩 至 三 年 前 ， 已 面 對 日 益 上 升 的 營 運 壓 力 。
中 國 的 工 業 增 加 值 及 工 業 總 產 值 年 率 ， 自 今 年 6 月 起 ， 已 由 過 去 平 均 增 長 15.5% 至 16% ， 一 直 往 下 走 ， 如 7 月 的 14.7% ， 8 月 的 12.8% ， 9 月 的 11.4% ， 及 至 10 月 的 8.2% ， 無 可 否 認 ， 很 大 程 度 受 歐 美 信 貸 市 場 緊 縮 ， 致 海 外 企 業 定 單 持 續 減 少 所 影 響 。 但 不 能 忽 視 的 ， 便 是 近 數 年 來 自 周 邊 地 區 如 越 南 等 地 的 直 接 競 爭 ， 特 別 是 鄰 近 地 區 的 貨 幣 
價 ， 更 呈 相 對 優 勢 的 時 候 ， 對 內 地 不 少 處 於 競 爭 產 業 的 廠 商 來 說 ， 可 謂 雪 上 加 霜 。
招 行 貸 款 風 險 較 大
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如 此 一 來 ， 內 地 銀 行 未 來 的 呆 壞 賬 風 險 必 然 上 升 ， 資 產 質 素 下 降 ， 特 別 是 那 些 以 中 小 企 貸 款 為 主 力 的 中 資 銀 行 ， 如 招 商 銀 行 （ 3968 ） ， 其 面 對 的 貸 款 風 險 較 大 。
<<轉載自蘋果日報>>