日 前 看 到 某 國 內 大 行 A 股 在 今 年 首 3 季 的 業 績 報 告 ， 不 禁 察 覺 ， 全 球 金 融 大 海 嘯 雖 已 湧 至 國 內 ， 但 幸 好 情 況 仍 不 太 嚴 峻 ， 最 少 相 對 美 股 而 言 ， 已 算 不 俗 。
首 先 ， 在 今 年 首 3 季 ， 1601 家 A 股 的 加 權 平 均 EPS （ 每 股 盈 利 ） 為 0.326 元 人 民 幣 ， 相 對 去 年 同 期 的 0.289 元 人 民 幣 ， 仍 有 12.8% 之 增 長 ， 已 較 不 少 地 區 股 市 為 佳 。 惟 這 1601 家 A 股 的 股 東 回 報 率 （ ROE ） 雖 然 仍 達 15.56% ， 但 已 較 去 年 同 期 的 16.7% ， 下 降 了 1.21 個 百 分 點 ， 平 均 毛 利 率 亦 由 21.8% 降 至 18.51% ， 反 映 隨 
國 內 經 濟 增 長 速 度 減 慢 下 ， A 股 未 來 盈 利 能 力 也 面 對 一 定 的 下 調 壓 力 。
另 一 方 面 ， 在 國 內 A 股 6 大 板 塊 中 ， 在 今 年 首 3 季 利 潤 的 增 幅 ， 以 銀 行 板 塊 最 強 ， 達 10.1% ， 淨 利 潤 的 增 幅 也 是 最 強 ， 達 16% ！
當 中 相 對 較 弱 的 板 塊 則 為 石 油 股 ， 它 們 在 首 3 季 的 利 潤 及 淨 利 潤 分 別 錄 得 -7.1% 及 -6.9% 。 故 從 內 地 A 股 6 大 板 塊 的 利 潤 增 幅 來 看 ， 一 眾 內 銀 股 的 表 現 相 對 較 佳 。
剛 巧 在 撰 寫 本 文 時 ， 看 到 國 內 報 道 內 地 的 
金 公 司 已 出 手 增 持 建 行 （ 939 ） 。 筆 者 於 是 翻 查 資 料 ， 察 覺 金 在 今 年 9 月 時 大 約 持 有 1528 多 億 股 建 行 的 H 股 ， 及 持 有 2 百 萬 股 建 行 A 股 。 隨 後 由 於 美 銀 增 持 建 行 的 關 係 ， 金 便 將 195 億 多 股 建 行 H 股 轉 讓 給 美 銀 。 故 在 今 年 11 月 28 日 轉 讓 完 成 後 ， 金 持 有 的 建 行 H 股 便 降 至 1332 億 餘 股 ， 可 是 金 在 近 日 持 有 之 建 行 A 股 卻 增 至 7000 多 萬 股 。 從 資 料 顯 示 ， 金 的 建 行 A 股 是 從 內 地 A 股 市 場 直 接 吸 納 。
滬 綜 指 挑 戰 2000 關
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綜 合 整 個 過 程 來 推 測 ， 金 是 根 據 協 議 將 建 行 H 股 轉 讓 給 美 銀 ， 跟 再 以 部 份 所 得 款 項 用 以 從 市 場 吸 納 建 行 A 股 。
此 外 ， 由 於 金 是 以 1.2 倍 每 股 淨 資 產 值 出 售 195 億 餘 股 建 行 H 股 給 美 銀 ， 以 此 推 測 ， 單 是 這 筆 資 金 金 手 上 仍 有 不 少 「 籌 碼 」 可 在 市 場 吸 納 ， 以 作 支 持 內 地 股 市 之 用 。
此 外 ， 除 了 金 從 市 場 吸 納 建 行 A 股 外 ， 據 國 內 《 證 券 時 報 》 的 資 料 顯 示 ， 全 國 社 保 基 金 也 靜 悄 悄 地 增 持 了 A 股 達 100 億 元 人 民 幣 。 這 兩 個 利 好 消 息 公 佈 後 ， 令 昨 日 上 證 綜 合 指 數 勁 升 75 點 ， 升 幅 達 4% ， 升 至 1965 點 水 平 ， 相 信 短 期 將 會 再 度 挑 戰 2000 點 大 關 。
從 形 勢 來 看 ， 中 央 支 持 A 股 或 托 市 的 
象 頗 為 明 顯 ， 可 是 托 A 股 卻 不 等 於 托 港 股 ！
建 行 A 股 跑 贏 H 股
附 圖 是 建 行 A 股 及 H 股 在 過 去 3 個 月 之 股 價 相 對 表 現 ， 從 圖 中 可 見 ， 在 9 月 時 兩 者 的 表 現 相 若 ， 但 自 10 月 初 開 始 ， 建 行 A 股 的 股 價 表 現 明 顯 優 於 H 股 ， 箇 中 原 因 便 可 能 是 金 在 市 場 增 持 A 股 ， 而 建 行 的 H 股 則 常 有 美 銀 減 持 之 隱 憂 ， 在 一 升 一 跌 下 ， 因 而 令 A 股 之 表 現 優 於 H 股 。<<轉載自蘋果日報>>