黃 偉 康 (07/01/2009): 油價見底五大理由

大戶的智慧或技術，在昨日的港股中表露無遺。15,700點是公認的阻力位，恒生指數則在15,652點「收步」，然後還要顯著下跌，低見15,368 點，技術走勢令不少投資者會誤以為三頂已現。當然，「三頂」的形態絕非如此這般，不過這樣的一個假象，卻可收震倉之效果。惟如果投資者可以冷靜一點去想， 美股前一晚下跌80多點，港股就算跌200點，亦不過分，為何要如此早斷定反彈已完？不過，當市場的驚慌愈是濃烈，這就反映出港股的牛市1浪升勢尚未完 結。個人悲觀的想法是100天平均線為終點，但這個關口應會成為大多數投資者公認的阻力，所以傾向相信會突破。而17,100點筆者覺得是較合理的水平， 當然，筆者亦不會否認去年年底發表的研究報告，牛市1浪的目標在17,903至18,010點之間，但當中純以統計學作計算，所以是否到達，要看市場在月 底前是否可以突然「瘋狂起來」。

三點投資原則過肥年

不過，就算17,100點，還是18,000點，港股尚餘的上升空間，其實只有千多二千點，相比去年10月底的低位，攀升至昨日高位，短短兩個多月已升 5,000點去比較，現時才入市，有點不理智。當然，此說法定必被柴台，既然預期有千多二千點的上升空間，又建議小心入市風險，明顯前後矛盾。想到大多投 資者都以把握每一個機會為目的，所以投資者真的要博餘下的千多二千點的升幅，以下幾點要留心。

首先寧可換馬，亦不要再加入新的注碼；當恒指升至17,000點時應隨時考慮沽貨，切忌過於留戀；最後龍頭股升勢將會放緩，二、三、四線股會急升，這絕對 是機會所在，而且是最佳賺錢的時機，但同時風險亦是最高，走避不及，必定會損失慘重。當有了以上三點的心理預備時，那麼未來數周所賺的利潤，絕對可以令大 家過一個快樂的農曆新年。

突然一反常態，談了這麼多股市的走勢，因為怕文章欠缺商業性而失去讀者，尤其是大家昨日已被債券的話題，悶了約十分鐘。不過債券過後，今日想談一談油價的 問題，不是因為見高唱好，而是筆者真的覺得，原油的確是今年最佳的投資產品。筆者同時申報，本人與家姊共同持有原油的期貨合約，入市價約為42美元。

年底油價見80美元

原本筆者只想到三大理由，油價不可能在跌穿40美元後仍有很大下跌空間，其一是鑽探成本高達30多美元，如果低於30美元，將會減低油商開採原油的意欲； 另一個是中東各國不會給予油價處於40美元以下水平，因為不合乎他們的利益，而且今次各國會協助，因為環球金融市場，極需要「油資」協助復甦；最後一點是 筆者深信通脹壓力將會在下半年急速升溫，而過去十年的數據顯示，吸納原油對抗通脹，較吸納黃金更有效，所以「Smart Money」必定會在通脹被確認重臨的時候，大量吸納原油期貨。

想不到，近日發現多了兩大因素推高油價，一個來自中國，另一個來自丁世民先生。來自中國的那一個大家應該知道，就是中國會把握時機，在低位增持戰略石油儲 備。不過筆者想告訴中國，如果他不是這麼高調，時機會多一點，但現在事件已曝光，時機因而減少了；至少來自丁世民先生的原因，並非因為他回歸舊公司，升任 為期貨部CEO，而是他告訴筆者，低油價令美國政府每日少收石油商約10億美元的暴利稅，故此美國絕不會容許油價再跌下去。

五大理由，足以支持油價見底，至於打仗的問題，根本就是藉口。年底油價目標，筆者會定在80美元。如果第一至第二季調整至45美元或以下，不妨買一點油股，或一點原油期貨合約。

<<轉載自新報>>