東 尼 專 欄 (08/01/2009): 留 得 青 山 在

你 打 算 怎 樣 運 用 自 己 的 金 錢 ？
在 這 經 濟 不 景 氣 之 時 ， 肯 定 大 家 會 減 少 消 費 。 就 算 你 要 維 持 以 往 的 生 活 質 素 ， 在 年 末 假 期 時 總 會 節 制 一 點 ， 例 如 找 家 便 宜 一 點 的 餐 館 吃 飯 ， 甚 至 減 少 出 外 用 餐 。
現 在 亦 非 換 車 的 好 時 機 ， 即 使 你 有 意 賣 掉 耗 油 量 甚 大 的 平 治 ， 繼 而 買 入 較 為 慳 油 及 環 保 的 豐 田 Prius ， 但 誰 願 高 價 承 接 那 部 易 駕 卻 食 油 的 平 治 ？ 惟 有 打 消 這 念 頭 。
你 未 必 像 大 部 分 人 一 樣 ， 害 怕 失 去 工 作 ， 惟 肯 定 心 裡 有 數 ， 知 道 年 終 花 紅 勢 減 ， 加 薪 更 是 奢 想 。 因 此 你 會 每 月 儲 起 更 多 的 金 錢 ， 以 防 有 日 發 現 原 來 你 的 飯 碗 不 是 想 像 般 堅 固 。 但 同 時 亦 產 生 另 一 個 問 題 ， 究 竟 要 如 何 投 資 ？
○ 七 年 秋 天 ， 股 市 升 至 危 險 水 平 ， 你 可 能 積 存 了 一 點 現 金 ， 然 後 趁 市 況 回 落 時 ， 買 入 一 些 股 票 。 隨 後 你 跟 大 部 分 投 資 者 一 樣 ， 被 大 市 急 瀉 的 衝 擊 力 嚇 怕 ， 再 沒 有 入 市 加 碼 的 膽 量 ， 惟 有 靜 待 市 場 止 跌 回 升 。




對 豐 有 信 心
如 果 豐 在 你 的 持 股 組 合 中 ， 佔 主 要 地 位 ， 就 像 刻 下 我 的 情 況 一 樣 ， 你 只 有 滿 腹 疑 慮 ， 因 為 它 的 股 價 一 沉 不 起 ， 反 映 這 家 銀 行 正 面 臨 嚴 峻 的 考 驗 。 但 我 相 信 ， 當 次 按 危 機 引 發 的 金 融 海 嘯 慢 慢 潮 退 後 ， 你 會 看 見 豐 仍 然 屹 立 不 倒 。 即 使 其 他 國 際 大 銀 行 逐 一 倒 下 ， 它 仍 可 站 穩 住 腳 ， 股 價 定 能 回 升 。
豐 的 現 價 ， 反 映 市 場 估 計 它 的 盈 利 和 派 息 將 會 大 幅 下 挫 。 根 據 ○ 七 年 的 業 績 ， 其 股 息 率 高 達 九 釐 半 ， 實 為 天 文 數 字 ， 而 且 市 盈 率 只 有 五 點 七 倍 ， 低 得 難 以 置 信 。 這 些 數 字 ， 在 無 風 無 浪 的 日 子 ， 是 災 難 來 臨 的 先 兆 ， 但 以 往 我 總 是 以 相 反 理 論 自 居 ， 對 這 種 所 謂 警 告 嗤 之 以 鼻 。 對 我 來 說 ， 這 是 瘋 狂 買 入 的 訊 號 ， 然 而 我 已 持 有 大 量 豐 ， 不 想 過 分 冒 險 ， 畢 竟 我 的 判 斷 未 必 百 分 百 準 確 。 大 概 要 等 股 價 回 升 ， 我 才 可 放 下 心 頭 大 石 。
我 已 把 不 少 本 錢 投 入 股 票 市 場 ， 一 般 而 言 ， 我 會 在 跌 市 時 加 碼 ； 不 過 ， 跟 大 部 分 投 資 者 一 樣 ， 目 前 我 也 不 敢 入 市 ， 寧 願 維 持 原 狀 ， 不 買 不 賣 。 但 我 的 每 月 儲 蓄 和 股 息 收 入 ， 該 如 何 運 用 ， 實 費 煞 思 量 。




現 金 為 王
目 前 金 融 市 場 一 片 朦 朧 ， 求 生 是 首 要 目 標 ， 因 此 我 樂 意 持 有 足 夠 兩 年 生 活 的 現 金 ， 就 像 戰 時 人 們 躲 入 地 下 城 堡 避 難 ， 直 至 危 機 過 去 。 床 下 底 保 留 一 箱 現 金 ， 日 子 肯 定 過 得 安 穩 得 多 。
我 知 道 長 期 持 有 現 金 ， 最 終 會 帶 來 損 失 ， 皆 因 其 購 買 力 不 斷 下 降 ， 債 券 和 定 息 存 款 亦 然 。 但 這 似 乎 是 短 期 內 最 好 的 選 擇 ， 直 至 我 對 市 場 走 勢 有 較 確 切 的 把 握 。 此 外 ， 去 年 外 匯 市 場 波 幅 甚 大 ， 即 使 是 以 往 被 視 為 最 穩 陣 的 貨 幣 ， 亦 無 一 倖 免 ， 因 此 投 資 者 應 對 此 保 持 戒 心 。 商 品 和 金 屬 的 價 格 更 加 波 動 ， 投 資 者 猶 如 在 賭 搏 鬥 ， 雖 然 贏 面 一 樣 ， 入 場 費 卻 昂 貴 得 多 。
樓 市 和 股 市 分 別 不 大 ， 只 是 使 費 更 多 。 物 業 價 格 近 期 有 所 下 跌 ， 惟 跌 幅 沒 股 市 那 麼 大 ， 而 且 租 客 不 會 永 遠 續 租 ， 因 此 要 定 時 花 心 思 打 理 。 加 上 物 業 交 易 需 時 甚 久 ， 故 若 決 定 買 樓 ， 應 以 長 線 投 資 為 目 標 。
是 的 ， 我 跟 你 一 樣 感 到 迷 惘 。 世 間 上 根 本 沒 有 必 然 ， 除 了 生 和 死 ， 而 你 永 遠 不 知 道 它 們 何 時 來 臨 。

<<轉載自壹周刊天下第一倉>>