陸 羽 仁 經 濟 (14/01/2009): 角力

全球經濟下滑加劇全球股市遭拋售，亞洲、歐洲多個主要股市已連續幾天下跌，香港跌了六天，英國跌咗五日，美國杜指連續第五 個交易日下跌，不過大市已稍稍回穩，杜指低開之後在窄幅橫行，最高升過39點。12:30後杜指開始偏軟，走勢向下，但下跌下足100點已有支持，尾市強 力反彈，但最後都未能完全收服失地。杜指收市報8,449點，跌25點或0.3%；標普500指數及納指結束連日來的跌勢，分別報871點，升2點及 1,546點，上升8點。紐約證交所成交13億股。



美股面對壞消息不斷，昨日整體表現已算不錯，有先跌後彈的格局。拖低大市的主要動力來自美銀、通用電氣、波音以及聯合科技(United Technologies) ，分別下跌6.8%至10.65美元、5.6%至14.94美元、2.9%至42.46美元和3%至50.8美元。四隻股票合共推低了杜指42點。主要原 因是市場對巨企的業績均抱悲觀態度，而大行亦紛紛作出對大公司業績不利的預期。



世界第三大鋁生產商美國鋁業公司公佈第四季度營業收入57億美元,同比減少19％，虧損11．9億元，而上年同期為盈利6．32億美元，係六年以來首次錄 得虧損。該公司認為主要原因是汽車、商業運輸、建築等主要用鋁行業需求銳減，國際市場鋁價大幅下跌35％，導致業績滑坡。

　　

美國鋁業公司總裁兼首席執行官克勞斯·克萊因菲爾德話，「鋁行業正處於一場史無前例的風暴中。鋁價從未如此快速地下跌。隨著需求減少，庫存正在增加而價格 逐步走低。」美鋁為扭轉經營頹勢，日前宣佈將在全球裁員1．35萬人，佔其員工總數的13％，同時會削減開支和產量。金鋁如此，其他金屬行業的境況亦類 近，全球經濟衰退，鋁業、銅業、鋼材等行業都無一倖免。



全球金融危機將把又一家跨國公司拖入虧損境地。日本媒體昨日報導，日本消費電子巨頭新力(Sony) 因液晶電視等電器產品銷售慘淡，以及日圓不斷上升，業績嚴重受挫。預計2008年將出現14年來首次虧損，預計虧損約合1.2億美元。新力去年10月曾調 低2008財年的業績預測，但當時仍表示可確保營業利潤有2000億日元的盈餘。日本媒體報導話，根據新力第一季度的產品積壓程度，最終的虧損數字可能會 更高。



全球巨企進入業績公布期，盈利大倒退變成常態，虧損亦不令人意外，問題是這個虧損週期何時完結，各方都寄希望予快將上任美國總統的奧馬巴，但他是否這麼容易就能把美國以至全球經濟起死回生呢?



美國聯儲局主席伯南克第一個跑出來吹淡風，佢在倫敦經濟學院發表演說時話，即將入主白宮的新管治層正研製推動經濟活動的財政政策，並不足夠令經濟長久復 甦，但他認為沒有更強大措施穩定及強化財政體系，該等計劃最終亦未能令經濟復甦，美國政府要向銀行購入或擔保不良資產，才可令經濟重上增長之途。伯南克的 言論給市場帶來一些安撫，昨日帶動了金融股上漲。



佢話奧巴馬提出的7750億美元救市措施，增加財政開支，若無強大措施去穩定和強化金融體系，難以經濟維持活力。佢建議三種方法去吸納金融機構的壞資產， 第一種是財政部直接購買壞資產，這也是保爾森救市計劃原本建議的方法，但後來計劃轉向直接入股金融機構，購買壞資產的計劃就沒有進行。第二個做法是買走有 問題的金融機構的壞資產，政府的損失由銀行發出認股權或支付服務費填補。第三個方法是向壞銀行注資，政府可以向壞銀行買走壞資產，條件是收取壞銀行的現金 和股票。



總的來說，伯南克係建議清理掉金融機構的壞資產，醫好它們的病，讓他們重拾活力，重新上路。由伯南克的講話估計，金融海嘯他原來想像的更嚴重，金融機構還 有大量壞資產，由於樓市和企業債券無力回天，金融機構持有這些債券或相關產品，浮來浮去也浮不到水面。由此可以總結，一日未有徹底解決方法，不宜太早睇好 國際金融股，例如匯控，還有好大集資壓力。



其實伯南克咁講嘢，有少少和奧巴馬暗中較勁的味道，奧巴馬擺明想叫候任白宮經濟顧問薩默斯明年接任聯儲局主席，如無意外伯南克做多一年就要收檔，但伯南克 亦不認為奧巴馬團隊十分高明，奧巴馬的7750億美元救市計劃全是財政支出派錢兼搞基建，奧巴馬亦想動用保爾森7000億美元救市計劃尚未撥出的3500 億美元，但方向是援助業主和企業，隨時把錢用哂去擔保業主陷入斷供危機的按揭。但伯南克似乎認為奧巴馬的救市方向全方位討好大眾，唔理金融機構，遲早又出 事。伯南克和奧巴馬暗中角力，且看奧巴馬團隊如何回應。

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