黃 偉 康 (16/01/2009): 危機早現否極泰來

匯控果然要被開刀，不過筆者絕對覺得非大摩的報告影響力大，而是ELN、Accumulator或者場外期權的效應，導致匯控被大手拋售。既然65元為這 些產品的主要行使價，同時跌穿後通常都會再加3%才會止跌回升，所以62元應該是匯控的真正支持。礇控不濟，但恒指仍穩守13,000點的關口，全靠中資 股強橫的表現。這似乎印證了筆者的想法，就是中資已經開始作出部署，與此同時當RBS配售的中行(3988)不知所終，筆者昨日已大膽估計與中投有關的時 間，中行的股價又真的可以在昨日逆市上升2.6%，加上內地上證綜合指數只微跌8點，這都反映中資股再跌的空間應該有限。

中資股不應看得太淡

而且，從昨日部分內房股的走勢較整體大市為理想，如龍頭的中國海外(0688)、華潤置地(1109)跌幅都少於2%，又或者二線地產股如遠洋地產 (3377)、中國奧園(3883)跌幅少於3%，甚或中渝置地(1224)，昨日居然逆市上升近5%去分析，內地極有可能在短期內作出減息的行動，而且 幅度應該達54點子，所以中資股似乎不應再看得太淡。

問題是中資股可以逐步穩定下來，匯控是否的跌至62元之後，一切就可以回復平靜？當然這還要視乎外圍的情況，因為近日港股表現其差，除了因為內銀股的減持 問題，以及匯控的沽壓所引發外，歐洲股市近日表現其差，亦帶來一定的影響。事實上，昨日已提過，歐洲金融市場似乎正存在一定的隱憂，結果德意志銀行在第三 季度的業績出現反彈後，在第四季的業績再度走樣，似乎已為歐洲金融市場的問題，揭開了底牌。

不過，問題是當業績急跌，股價亦跟隨急瀉，這反而應該代表谷底不遠矣，同時既然大家擔心業績影響股市的高峰期應該在2至3月的時候，現在卻在1月反映了有 關因素，那麼筆者本周初想過的問題，似乎有機會出現。就是一月效應在大家期望下泡湯，反而大家異常擔心的2至3月份「業績效應」，則可能會出現意外的驚喜

萬三點不錯吸納水平

尤其是花旗集團及摩根大通，居然突然宣布提早公布業績，其中摩通的盈利達到市場預期，總算為市場拆除了其中一個炸彈，至於花旗，筆者絕不相信有任何驚喜， 但既然集團已在積極進行重組，提早公布業績似乎只是希望將重組的行動，變得更順利，所以筆者反而覺得這對後市而言，反而是一個有利的因素。

當然，還有一個問題，就是到底歐洲貨幣何時回穩，筆者相信應該由今日開始，因為歐洲央行已在昨晚議息，歐洲金融市場突然出現波動，或許是部分投資者向歐洲 央行施加壓力的一個方法，而如今歐洲央行亦似乎已就範，所以歐洲貨幣亦應該可以逐步回穩，同時歐洲金融市場近日的波動，亦應該可以告一段落。

至於恒生指數13,000點以下，果然是一個不錯的吸納水平。

<<轉載自新報>>