昨 日 港 股 下 跌 1026 點 ， 除 了 是 承 接 上 周 五 美 股 的 大 跌 外 ， 昨 午 急 跌 的 源 頭 主 要 是 來 自 內 地 股 市 的 急 挫 。 A 股 的 暴 跌 ， 相 信 是 受 人 行 突 然 提 升 存 款 準 備 金 比 率 1% 所 致 。 人 行 今 次 的 舉 動 有 點 突 如 其 來 ， 在 通 脹 數 據 公 佈 前 出 招 ， 殺 大 家 一 個 措 手 不 及 。 這 究 竟 是 內 有 玄 機 ， 還 是 另 有 所 圖 ， 現 時 不 得 而 知 ， 但 市 場 的 演 繹 似 乎 是 負 面 的 居 多 。
但 從 另 一 個 角 度 看 ， 加 存 款 準 備 金 比 率 表 示 中 央 仍 不 想 採 用 「 加 息 」 來 調 控 經 濟 ， 而 提 早 出 招 應 是 配 合 一 些 重 要 鋪 排 而 部 署 。
金 融 風 暴 前 車 可 鑑
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國 家 領 導 人 高 瞻 遠 矚 ， 怎 會 如 一 些 庸 人 之 見 ， 以 為 加 息 及 將 貨 幣 升 值 便 是 對 付 通 脹 的 最 佳 辦 法 。 對
基 金 的 炒 作 伎 倆 ， 跨 市 場 操 控 ， 以 作 出 經 濟 的 掠 奪 ， 手 法 如 出 一 轍 ， 最 多 只 是 舊 瓶 新 酒 ， 佈 局 不 同 而 已 ， 中 央 領 導 人 又 如 何 會 任 由 擺 佈 ？要 防 通 脹 、 防 過 熱 ， 不 一 定 要 加 息 ， 因 為 加 息 會 加 快 人 民 幣 升 值 之 速 度 ， 權 宜 輕 重 之 下 ， 惟 有 以 存 款 準 備 金 率 去 控 制 貨 幣 供 應 。 更 重 要 的 是 ， 「 防 過 熱 」 其 實 是 防 投 機 泡 沫 ， 故 此 用 行 政 措 施 去 抑 壓 房 地 產 炒 風 才 是 最 重 要 的 任 務 。
故 此 ， 在 過 去 年 多 ， 筆 者 長 時 期 看 淡 內 房 股 ， 因 為 估 計 得 到 ， 此 板 塊 是 中 央 打 壓 的 主 要 目 標 。 以 碧 桂 園 （ 2007 ） 為 例 ， 從 高 位 跌 了 2/3 ， 仍 處 17 倍 PE 高 水 平 ， 若 不 懂 看 政 治 ， 便 容 易 中 招 。
過 去 6 年 ， 美 元 一 直 下 跌 ， 但 在 跌 浪 之 初 ， 官 員 一 直 強 調 「 強 美 元 政 策 」 ， 結 果 美 元 就 跌 足 6 年 。
到 了 近 期 ， 筆 者 一 直 指 出 美 元 將 會 出 現 大 反 彈 ， 而 兩 大 財 金 官 員 又 再 強 調 「 強 美 元 」 ， 今 次 筆 者 相 信 其 講 法 ， 絕 不 會 主 觀 地 存 有 bias ， 原 因 何 在 ？ 明 天 續 談 。
<<轉載自蘋果日報>>
