美 國 最 大 投 資 銀 行 高 盛 公 佈 次 季 業 績 ， 盈 利 有 20.9 億 美 元 ， 雖 然 較 去 年 同 期 倒 退 11% ， 但 跌 幅 已 較 預 期 下 降 32% 為 小 ， 相 比 起 之 前 一 日 雷 曼 公 佈 錄 得 上 市 以 來 首 個 季 度 虧 損 ， 蝕 去 28 億 美 元 ， 可 謂 優 劣 立 判 。
今 次 次 按 風 暴 席 捲 全 球 銀 行 業 ， 高 盛 是 唯 一 能 避 開 風 眼 ， 而 未 有 蒙 受 重 大 損 失 的 投 資 銀 行 ， 股 價 表 現 跑 贏 同 業 。 不 計 已 被 摩 通 收 歸 旗 下 的 貝 爾 斯 登 ， 美 國 四 大 投 行 過 去 一 年 的 股 價 ， 只 有 高 盛 錄 得 逾 12% 升 幅 ， 大 摩 和 美 林 分 別 下 跌 23% 和 29% ， 雷 曼 兄 弟 更 跌 61% 。
由 於 經 過 今 次 風 暴 後 ， 投 資 銀 行 一 些 傳 統 賺 錢 業 務 如 槓 桿 收 購 （ LBO ） 、 新 股 上 市 （ IPO ） 、 資 產 負 債 表 賬 外 投 資 （ off-balance-sheet investment ） 及 資 產 證 券 化 （ asset securitization ） 等 均 大 為 萎 縮 ， 投 資 者 對 投 行 未 來 盈 利 早 已 不 寄 厚 望 ， 故 高 盛 的 業 績 其 實 已 為 市 場 帶 來 驚 喜 。
商 品 價 升 帶 挈 投 行
高 盛 在 惡 劣 經 營 環 境 下 盈 利 仍 可 觀 ， 相 信 與 商 品 牛 市 大 有 關 係 。 美 元 近 年 跌 勢 不 止 ， 油 價 、 金 價 和 一 些 軟 商 品 價 格 卻 急 升 ， 把 不 少 資 金 趕 進 商 品 期 貨 市 場 。 去 年 全 球 十 大 投 資 銀 行 在 商 品 市 場 上 ， 合 共 賺 取 150 億 美 元 ， 估 計 兩 大 莊 家 的 高 盛 和 大 摩 便 佔 去 一 半 有 多 ， 對 穩 定 盈 利 大 有 幫 助 。美 股 道 指 前 晚 跌 逾 100 點 ， 主 要 是 高 盛 調 低 14 家 銀 行 的 股 價 目 標 ， 及 調 低 11 家 銀 行 的 每 股 盈 利 預 測 ， 同 時 又 發 表 報 告 ， 指 銀 行 的 信 貸 損 失 要 到 明 年 才 有 望 見 頂 ， 未 來 仍 要 多 集 資 650 億 美 元 補 充 資 本 ， 以 致 金 融 股 受 壓 ， 拖 低 大 市 。 早 前 美 國 財 長 保 爾 森 曾 與 多 家 銀 行 舵 手 齊 聲 唱 和 ， 稱 信 貸 危 機 近 尾 聲 ， 冠 一 已 力 陳 不 足 信 ， 如 今 看 來 ， 總 算 法 眼 無 差 。
<<轉載自蘋果日報>>
