曾 淵 滄 專 欄 (24/06/2008): 電 訊 股 中 移 動 仍 是 最 強

昨 日 指 收 市 僅 下 跌 30 點 ， 的 確 意 想 不 到 。 上 星 期 五 美 股 大 跌 ， 昨 日 亞 洲 股 市 也 不 濟 ，日 股 、 內 地 股 市 皆 大 幅 下 跌 ， 難 得 港 股 有 如 此 反 應 ， 是 不 是 香 港 投 資 者 又 收 到 甚 麼來 自 內 地 的 內 幕 政 策 ？
早 在 過 去 幾 年 大 牛 市 時 ， 我 已 指 稱 港 交 所 （ 388 ） 是 一 隻 只 能 低 買 ， 但 不 能 長 期 持 有 的 股 ， 所 以 在 去 年 牛 市 結 束 時 賣 得 淨 淨 。 昨 日 ， 大 摩 更 落 井 下 石 ， 發 表 報 告 說 港 交 所 股 價 會 跌 穿 100 元 。
去年 ， 香 港 政 府 在 150 元 左 右 入 市 ， 之 後 股 價 幾 乎 再 升 一 倍 ， 人 人 稱 讚 。 但 是 ， 港 府作 為 港 交 所 的 長 期 投 資 者 ， 不 得 不 面 對 將 來 一 旦 股 價 跌 穿 100 元 時 ， 有 人 會 跳 出 來大 肆 抨 擊 港 府 浪 費 納 稅 人 的 錢 。
昨 日 港 股 能 先 低 開 後 反 彈 ， 主 要 的 功 臣 是 重磅 股 中 移 動 （ 941 ） 的 表 現 。 昨 日 中 移 動 股 價 上 升 1% ， 同 時 ， 聯 通 （ 762 ） 跌 2.35% 、 網 通 （ 906 ） 跌 2.8% 、 中 電 信 （ 728 ） 跌 0.7% 。 現 在 ， 我 相 信 已 越 來 越多 人 相 信 我 之 前 所 做 的 分 析 ： 全 國 電 訊 業 重 組 後 ， 中 移 動 依 然 是 龍 頭 老 大 ， 其 他 電訊 股 限 於 資 金 不 足 ， 很 難 與 中 移 動 對 抗 。

中 電 信 有 優 勢

zoom

其中 ， 中 電 信 算 是 較 開 明 ， 已 公 開 表 明 會 考 慮 外 資 加 入 成 為 策 略 性 股 東 ， 新 加 坡 電 訊已 表 明 有 興 趣 。 早 年 ， 新 加 坡 電 訊 已 經 公 開 發 出 全 面 收 購 當 年 的 香 港 電 訊 的 興 趣 ，新 加 坡 電 訊 由 新 加 坡 政 府 全 資 擁 有 的 淡 馬 錫 基 金 所 控 制 ， 向 外 擴 張 是 新 加 坡 政 府 的國 策 ， 會 不 斷 地 在 香 港 、 中 國 大 陸 尋 求 收 購 、 入 股 的 機 會 。
據 說 ， 至 今 淡 馬 錫 與 新 加 坡 航 空 依 然 對 入 股 東 方 航 空 （ 670 ） 很 有 興 趣 ， 中 電 信 如 能 獲 得 新 加 坡 電 訊 的 入 股 ， 增 加 資 本 ， 其 前 途 會 比 聯 通 更 強 。
聯 通 合 併 對 象 是 網 通 ， 網 通 的 固 網 生 意 只 有 中 國 北 部 10 個 省 市 ， 比 不 上 中 電 信 佔 有 的 20 個 省 市 的 市 場 。
內地 石 油 成 品 油 加 價 ， 中 石 油 （ 857 ） 與 中 石 化 （ 386 ） 股 價 僅 上 升 一 日 ， 昨 日 已 回軟 ， 看 來 是 有 人 趁 好 消 息 出 貨 。 成 品 油 加 價 一 事 在 正 式 公 佈 前 市 場 已 經 傳 了 好 幾 天， 股 價 已 提 早 上 升 ， 一 些 短 期 投 機 者 早 已 買 入 等 消 息 公 佈 ， 公 佈 後 就 馬 上 套 利 求 售。 實 際 上 ， 有 興 趣 長 期 投 資 的 人 的 最 佳 入 市 期 就 是 當 別 人 套 利 求 售 時 ， 趁 調 整 以 較低 價 格 買 入 ， 畢 竟 ， 成 品 油 加 價 對 這 兩 家 石 油 公 司 而 言 肯 定 是 好 事 。
成 品 油 加 價 所 帶 來 的 結 果 ， 是 許 多 其 他 行 業 會 受 打 擊 ， 昨 日 ， 中 鋁 （ 2600 ） 股 價 就 一 口 氣 下 跌 5.7% 。

<<轉載自蘋果日報>>