石 鏡 泉 (27/06/2008): 經濟與投資 炒油？

　　今日炒油似乎是熱門行業，但再過數年，石油可能難熱炒了。原因是石油將會成為大國間的專賣，一如以前中國，鹽鐵是國家專賣時，市場餘下的就是少之又少的走私單。
　　石油資源一個特點是，有90%石油儲備，由國家石油公司所擁有。像埃克森這個可由公眾持股的石油公司，其儲備量在全球排14位，之前的13位，都是由國家石油公司所占。
中印與產油國直接買油
　　一直以來，全球石油都是經紐約商品交易所買賣，再流入商業市場。但近年中國和印度，跟俄羅斯及其它一些石油生產國，直接簽訂合同，由政府跟政府或政府石油公司跟政府石油公司直接買賣。以下是些例子︰
　　●安哥拉簽訂合同，在未來十年以60美元一桶價，每日供20萬桶油予中國。中國除付油錢外，尚要投資于該國的鐵路、公路、橋樑等。
　　●印度跟沙特有協議，沙特每年供應印度2,400萬桶油。這將是印度年入口量的26%。
　　●俄羅斯、印度和中國合作在中亞及近東地區建有不少石油管道，以保證石油向東流而不是向西流。
　　●俄羅斯普京曾表示要求跟歐洲消費國，直接達成穩定供應協定。
　　●中石油跟蘇丹合作開採石油，預期在2006年可達日產30萬桶。而中石化則建油管至蘇丹于紅海的港口，並在該港口建油輪碼頭，可望提供中國入口油的10%。
　　●2005年11月，胡錦濤訪委內瑞拉，為中國企業取得15個油田的開採權，儲量合共10億桶，中國企業亦會參與開採天然氣。
　　●2004年中石化跟伊朗達成協議合作開採Yadararan油田。中石化會在未來30年向伊朗買2.5億噸液化氣，伊朗亦承諾未來25年每天向中國每日出口15萬桶油。
　　這種官營石油模式，在石油業內叫做Energy Mercantilism石油商化，由石油生產者直接與消費者交易，避開了市場的仲介角色，可廣泛發展下去，傳統的石油商品市場可以大幅萎縮，而全球的真正石油產量亦不易被察覺到。另方面，由於所涉及的石油價是由長期合同定好價，故就算市場價較高，這些石油價仍會企於低位。石油價升對消費者的影響，是不可以看表面數。
　　每個國家為保障其本身未來的石油供應，是會用盡千方百計。中國、印度這些缺油國，要早作開拓油源，但像美國這些有油國，則會先開人家油田，而不開自己後園的油田。大家都知美國的阿拉斯加有大量石油儲備，但美國就以環保問題而不開採，到其他國家日後無油時，美國就會開採了。有一個可能較阿拉斯加更多油的儲備區，就是在美加邊境。今年4月，美國地質調查所謂，在美國蒙坦拿，北德哥達及加拿大薩克卡塔省東南的Bakken油組層，可能有4,000億桶的儲量。這些油儲都是優質的低硫油。
　　筆者這幾篇文章，不是謂全球有很多油，可以繼續大花筒，而是全球石油供應，並不如一些人所謂的那麼短缺。三、五十年後，石油一定會較今日更短缺，不過那時各位還要不要用油，還是早已油盡燈枯，死了。
美國人耗油量全球最多
　　今時油貴是因為供應一時跟不上，而最大的原因，不是中印用油，而是美國人用了很多很多的油，請看三張附表。只要美國人肯減一點，環球石油供應就不會那麼緊張。
　　美國人能否省到油？應可以，小布殊上任時，為要鼓勵美國人多用油（他和副總統切尼都是石油專家），將Pick up、SUV這些耗油量大的汽車，當成是農民用車，再來個扶農政策，買這些車可以扣稅N萬元，於是不少人就轉用這些食油獸。由於以前汽油價平，條數是劃得過。但當汽油由2美元一加侖升至4美元一加侖時，不少車主就放棄這些食油獸，結果是福特、通用、佳士拿都決定將這類耗油量大的車減產。估計不久，美國駕車者對油的需求會減少，油價能否再猛飆升，各位自己想好了。
　　資源，一定是有限的，美國人用了食油獸，卻謂中國的小轎車用多了油，認真唔明。是否要中國人全騎單車才好？
　　最後要更正的是，昨文提到對石油的需求若每年增長1%，每日應增產85萬桶，而不是850萬桶。
<<轉載自投資理財周刊>>