曾 廣 標 (27/06/2008): 儲局力圖唱好 市場疑慮重重

　　美國聯儲局公開市場委員會一如所料，暫停減息，同時暗示通脹的風險較經濟下調的危險性更大，暗示減息週期完結，而下次若改變利率，加息的機會反而是較高。事實上，在今次的議息會議，其中一名成員投票要求加息。
儲局認通脹升溫 堅稱前景樂觀
　　現時美國經濟實際上處於滯脹（stagflation，經濟停滯不前通脹升溫），由於以石油為主的商品價格持續上升，儲局難以再減息，因此，強調經濟續擴張的一面，及指民眾仍樂於消費。
　　但也不得不承認，勞工市場進一步疲弱，樓市續收縮，而能源價格上升對未來數季經濟，很可能產生壓力。
　　然而主調是唱好，聲明預期在連番減息後，今後經濟可望溫和增長，而通脹在今年稍後及明年亦會放緩下來，也就是說，對解除滯脹威脅是有信心的，
　　會後聲明有文字遊戲之嫌，市場也疑慮重重。在議息前，由於原油庫存量增令油價下跌，美股亦借勢反彈，在議息之後美股再度乏力，道指更曾一度倒跌。
市場料難加息 美元軟油價又炒上
　　即市的焦點在匯市。由於市場不認為美國經濟短期內可承受加息，而歐洲央行方面卻吹歐元區即將加息，因此，議息聲明出籠後，歐元堅挺，而美元兌其他貨幣亦有疲態，這間接令到油價從即日低位反彈，及至週四油價再升，加上金融股進一步遭拋售美股顯著受壓。
信心差劣 消費者可能勒緊褲帶
　　儲局的樂觀令人質疑。所謂民眾仍樂於消費，筆者恐怕只是近期政府「派錢」的短期效應，事實上，消費者信心和消費者情緒兩個指數，都顯示消費者愈來愈悲觀，若真的減少消費，則經濟又怎可能繼續擴張？
　　但話得說會來，要安撫民心，責任不僅在於聯儲局，布殊當局和國會也要盡力。
大選前 政客須助供樓壓油價
　　筆者估計，在大選之前，政客們將繼續出招，盡力協助樓按自住人士繼續供樓，不至喪失家園，亦會努力把油價壓下去，令到民眾除了「入油」之外，還有餘力及閒情繼續消費。
　　筆者認為大選年是「政治市」，布殊雖然必定要離任，但兩大党的議員們要保住權位，他們必須提出更多利民紓困的方法，那怕只是短期止咳長期更劣。
　　估計在下半年，美元資產的價值雖難大升，但可維持上落市不至再跌創新低，待大選後按實際形勢再定行止。
<<轉載自香港經濟日報>>