黃 國 英 (30/06/2008): 淡 市 揀 股 的 兩 個 方 向

上 星 期 合 生 （ 754 ） 的 債 券 被 信 貸 評 級 公 司 穆 調 低 評 級 ， 這 則 新 聞 不 容 忽 視 ， 反 映 部 份 內 房 股 現 金 周 轉 出 現 問 題 ， 可 能 需 要 拋 售 手 上 的 樓 盤 套 取 資 金 ， 令 國 內 樓 市 進 一 步 受 壓 。
08 年 上 半 年 非 常 難 捱 ， 苦 日 子 隨 時 仍 有 一 年 半 載 ， 不 過 作 為 投 資 者 ， 永 遠 要 保 持 希 望 ， 在 不 利 的 條 件 中 ， 才 有 動 力 繼 續 做 功 課 。 如 果 一 心 打 算 好 市 才 回 來 ， 這 種 機 會 主 義 者 ， 只 會 成 為 在 升 市 後 期 的 接 棒 隊 。 經 歷 過 熊 市 的 歷 練 ， 才 可 以 在 牛 市 中 大 顯 身 手 。
市 淡 可 以 騰 出 更 多 時 間 做 研 究 ， 而 且 股 價 短 期 內 勁 升 機 會 微 ， 可 以 考 慮 得 清 清 楚 楚 才 入 市 ， 不 怕 價 位 在 研 究 途 中 大 幅 飄 移 。 推 敲 可 以 有 兩 個 角 度 ， 第 一 是 股 價 已 暴 跌 ， 即 是 評 分 跌 得 快 過 本 身 退 化 。 當 人 變 得 悲 觀 ， 負 面 幻 想 永 遠 會 比 實 際 狀 況 更 加 差 ， 所 以 股 價 已 大 幅 下 滑 的 公 司 ， 在 今 時 今 日 應 該 已 偏 向 超 賣 。 不 過 評 分 低 未 必 一 定 反 彈 ， 最 好 是 出 現 利 好 的 催 化 劑 才 行 動 ， 是 較 為 上 算 。
第 二 是 股 價 逆 市 表 現 堅 挺 ， 可 以 是 技 術 上 的 理 由 ， 貨 源 盡 在 強 手 ， 也 可 以 是 基 本 因 素 或 資 金 流 向 ， 例 如 海 外 的 太 陽 能 股 、 農 業 股 、 油 田 服 務 股 ， 中 國 的 藥 業 股 等 等 。 行 業 發 展 空 間 大 ， 又 或 者 行 業 結 構 有 變 ， 經 過 整 合 ， 競 爭 減 少 ， 利 潤 自 然 提 升 。

資 金 充 裕 但 不 敢 入 市

現 在 市 場 資 金 其 實 充 裕 ， 問 題 是 大 部 份 人 失 去 冒 險 精 神 ， 不 敢 亂 買 股 票 ， 形 成 少 數 令 人 覺 得 義 無 反 顧 的 股 票 ， 升 勢 更 加 凌 厲 ， 比 正 常 市 況 更 超 買 。 相 比 之 下 ， 香 港 未 算 有 FSLR 這 種 超 級 明 星 股 ， 主 因 應 該 是 中 國 概 念 在 貶 值 ， 而 大 行 亦 較 少 追 捧 這 類 型 中 型 公 司 。 就 算 有 一 兩 個 異 數 ， 大 家 都 甚 具 保 留 ， 未 見 有 分 析 員 認 真 跟 進 。 不 過 自 己 還 是 比 較 傾 向 上 市 一 段 日 子 的 公 司 ， 借 殼 上 市 的 逆 市 奇 葩 ， 戒 心 甚 大 ， 但 功 課 各 師 各 法 ， 今 次 也 不 是 甚 麼 推 介 ， 提 供 一 個 思 考 方 向 而 已 。

<<轉載自蘋果日報>>