蘇 偉 文 (02/07/2008): 投資心理盲點──移動的止蝕位

或許讀者有過相類似的經驗：購入某隻股票時，訂下20%的止蝕位，但當股價下調至止蝕位時，又沒有執行止蝕，最後在不知不覺間，該項投資造成超過原先定下的損失。

投資止蝕是一個痛苦的決定。對普通投資者而言，本金通常由儲蓄得來，本希望透過投資獲利，提升生活質素及達到某些財務目標。萬一投資的股票價格與預期有所落差時，止蝕不僅損失部分本金，也代表自己的判斷失準，未能全面及透徹分析各項經濟及企業因素。

每 個人都明白止蝕的道理，其目的是要保留本金，保存實力，留待下次投資的機會，即俗語所謂「留得青山在，那怕無柴燒」。面對持續虧損的投資，當股價觸及止蝕 位，便應要當機立斷，中止投資及沽出股票，減少損失及保存資本，否則股票投資損失擴大，輸掉大部分本金，到那時候想翻身也很難。舉個實際例子，一名投資者 在去年股市高峰期以17.6元購入一手「三保」之一的財險(2328)，涉及資金35,200元，之後該股股價一直下調，如果投資者在15元果斷止蝕，便 可取回30,000元；相反，如果不願止蝕，繼續持有股票，以6月13日收市價5.56元計算，便會剩下11,120元，損失約24,000元，即超過三 分之二的本金。

為何某些人不願意止蝕？很大程度上是因為心存僥倖的心理，希望持有股票，待股價回升便不用損失。就以上述財險為例，當股價 由17.6元下調至15元，投資者心?的感覺是：輸掉15%雖然不理想，但若多等數天，股票或會回升，而就是因為這種感覺，令到投資者不願賠本賣掉股票， 及把止蝕位一改再改，跌至15元時，把止蝕位改至12元；跌至12元又把止蝕位改至9元，這個「移動的止蝕位」實際上使投資者沒有執行止蝕動作，直至股價 跌至一個價位，與原先出現的購入價出現很大的差距，這時投資者才會如夢初醒，考慮止蝕，但實際上為時已晚，本金也輸掉了大半。由此可見，「移動的止蝕位」 是常見的投資心理盲點，投資者要謹記。

<<轉載自都市日報>>