曾 淵 滄 專 欄 (21/11/2008): 等 大 調 整 才 出 手

數 天 前 , 我 已 經 警 告 大 家 , 美 國 國 會 針 對 該 不 該 救 汽 車 業 的 辯 論 勢 必 為 股 市 帶 來 壓 力 , 而 且 , 中 央 政 府 的 4 萬 億 人 民 幣 投 資 所 帶 來 的 升 勢 已 經 太 高 , 也 應 該 調 整 了 。 前 晚 , 美 股 終 於 大 幅 下 跌 , 道 指 更 跌 破 8000 點 大 關 , 比 上 月 底 還 低 。 幸 好 , 昨 日 指 跌 幅 還 不 算 大 , 指 收 市 還 能 站 在 12300 附 近 , 比 上 個 月 底 的 10676 高 許 多 。
現 在 情 況 還 不 算 最 壞 , 一 旦 美 國 布 殊 政 府 最 終 決 定 不 救 汽 車 業 , 通 用 汽 車 正 式 宣 佈 破 產 , 指 10676 這 個 低 位 , 不 知 道 能 不 能 守 得 住 。


鎖 定 目 標 等 低 位


zoom
通 用 汽 車 一 旦 倒 閉 , 破 壞 力 不 比 雷 曼 兄 弟 破 產 小 。 根 據 美 國 國 會 辯 論 的 內 容 來 看 , 一 旦 美 國 三 大 汽 車 廠 倒 閉 , 失 業 人 士 將 達 250 萬 人 , 這 包 括 直 接 的 、 間 接 的 , 直 接 的 是 汽 車 廠 的 僱 員 , 間 接 的 是 整 個 供 應 鏈 上 的 行 業 僱 員 、 供 應 商 、 零 售 商 、 批 發 商 、 維 修 商 、 廣 告 商 … … 還 有 , 這 麼 多 企 業 一 起 倒 閉 , 銀 行 還 得 面 對 大 量 的 壞 賬 。
實 際 上 , 布 殊 的 任 期 只 剩 兩 個 月 , 但 是 他 堅 持 原 則 , 堅 持 自 由 市 場 經 濟 , 不 願 意 動 用 7000 億 美 元 的 救 市 基 金 來 救 汽 車 業 。 不 知 道 通 用 汽 車 有 沒 有 能 力 捱 到 奧 巴 馬 上 任 ? 美 國 政 府 該 不 該 救 汽 車 業 , 也 引 起 全 球 經 濟 學 家 的 大 辯 論 。 但 實 際 上 , 多 數 經 濟 學 家 都 分 門 分 派 , 各 自 堅 守 自 己 的 派 別 , 芝 加 哥 學 派 的 支 持 自 由 市 場 , 反 對 政 府 干 預 市 場 , 自 然 反 對 救 汽 車 業 ; 凱 恩 斯 學 派 的 支 持 政 府 干 預 市 場 , 自 然 支 持 救 汽 車 業 。 不 過 , 美 國 民 意 很 肯 定 是 支 持 凱 恩 斯 學 派 , 奧 巴 馬 的 勝 利 , 民 主 黨 能 全 面 控 制 參 眾 兩 院 已 經 說 明 民 意 所 向 。
支 持 自 由 市 場 的 人 會 說 , 政 府 何 來 金 錢 救 市 ? 加 稅 ? 不 可 能 。 不 加 稅 , 錢 從 何 來 ? 只 好 印 鈔 票 。 長 遠 而 言 , 大 量 印 鈔 票 必 然 造 成 通 脹 。 不 過 , 凱 恩 斯 會 說 : 長 遠 而 言 , 我 們 皆 一 命 嗚 呼 , 凱 恩 斯 要 解 決 的 是 眼 前 的 事 。
目 前 港 股 的 整 體 水 平 , 仍 然 比 上 個 月 底 高 一 成 至 二 成 , 因 此 , 價 格 仍 不 夠 低 , 沒 有 撈 底 的 價 值 , 但 也 不 應 該 低 估 , 最 好 還 是 在 一 旁 觀 望 。
我 比 較 有 信 心 的 , 依 然 是 與 4 萬 億 人 民 幣 投 資 有 關 的 股 , 重 鋼 ( 1053 ) 、 中 鐵 ( 390 ) 、 中 鐵 建 ( 1186 ) 及 南 車 ( 1766 ) 都 不 錯 , 只 可 惜 目 前 股 價 已 經 反 彈 得 太 多 , 不 妨 耐 心 地 等 待 出 現 較 大 幅 的 調 整 時 才 入 市 。 要 買 , 買 一 注 就 夠 , 不 要 玩 甚 麼 分 段 吸 納 , 分 兩 注 三 注 入 市 , 這 是 沒 意 思 的 , 分 段 入 市 實 際 上 就 是 溝 貨 行 為 。

<<轉載自蘋果日報>>