高 山 行 (27/11/2008): 中國落重藥救市保地產 中資地產股大反撲

在今年10月8日，老高指出世界正在崩潰，恐慌情緒不斷升溫，港股的命運將視乎中國政府如何出招來抵禦這場金融危機，當時老高相信中國政府很快就會大幅減 息54點子或以上，並且增加政府開支，以期應付經濟增長放緩的勢頭。當時，老高認為中國一年期貸款利率會下調至最低5.85%，而存款利率亦會下降至 2.25%，故此當時老高相信中國政府減息最少54點子，就算減99點子亦不出奇。直至本月初，中國政府已經落實4萬億元的救市措施，政府開支會大幅增加 近1.2萬億元，而昨日人行在收市後正式宣布四減息措施，人民幣的存款利率分別大幅削減1.08厘，貸款利率由6.66厘劇降至5.58厘，而存款利率由 3.6厘大削至2.52厘，整體救市措施與老高預期差不多。

國內BB牛已誕生

按目前情況分析，老高認為中國未來還會再進一步微調利率最多四次，每次減息27點子，存款利率最低可見1.71厘，而貸款利率最低可見4.5厘。在股市方 面，中國落重藥大幅減息救市，將可為中港股市帶來一股強勁的動力，預期國內A股牛市已經誕生，而港股亦進入受精期，一隻BB牛即將誕生。

融資融券發揮作用

中國奮不顧身地推出大型刺激措施，相信可為市場帶來重大信心，而早前中國證監會啟動融資融券業務試點後，目前約有30多家券商符合開展融資融券業務條件。 截至今年6月底，全部券商淨資本約3,000多億元，倘其中一半可用於融資業務，將可為市場帶來約1,500億元的資金，故此融資融券措施會有助國內牛仔 快高長大，而中央推出的4萬億元刺激經濟方案，將會吸引相關資金入市吸納國內基建、公路、機場、鐵路、電網、工程機械、以及農業等相關股份，故此老高相信 這批股份將會成為2009年度的最強勢股份。

金融股乃明年焦點

另外，中國撤銷金融機構的貸款增長額，配合國家大興土木的政策，以及人行不斷下調存款準備金融，結果將會刺激中資金融機構的貸款金額的增長動力，刺激未來 盈利持續增長，股價重生指日可待。昨日，工行（1398）、建行（0939）、中行（3988）、交行（3328）、財險（2328）、國壽 （2628）、平保（2318）以及招行（3968）等，股價都呈現較強勢頭，而隨覑人行及中央政策陸續出台，內地A股牛已悄然出世，估計中資金融股依家 會成為明年市場炒作焦點。

中資地產股展升浪

國內大幅減息及下調存款準備金率，將會增加金融機構的貸款空間，而國家取消貸款限額，將會令國內銀行業務更為進取，除了中小型企業外，農業概念股例如中海 化學（3983），中化（0297）及玖源（0827）亦會成為最大受惠的一群。最重要一點，內地地產股過去受到國家政策壓抑，資金來源被國家截斷，故此 無論樓價、地價及股價都出現插水式的下滑勢頭，時至今日，內地樓價大幅下滑已經對經濟構成重大影響，故此國家要救經濟，即保持經濟處於偏快增長軌道，中央 必定到救樓市，否則就不會成功。

昨日，國家大幅減息及降存款準備金融，中資地產股的受惠程度最大，故此經過一幾多的大幅調整後，中資地產股開始有強勁的買盤入市吸納，推動合生 （0754）、遠洋地產（3377）、碧桂園（2007）、富力（2777）、雅居樂（3383）、世茂地產（0813）、中國海外（0688）、中渝置 地（1224）、華潤置地（1109）的股價呈現強力的反彈勢頭。

按目前的政策分析，相信中資地產股的升勢剛剛開始，日後還有巨大上升空間，至於老高早前介紹的越投（0123），其剛被大摩剔出成份股後所呈現的壓力已經消除，睇來後市反撲力量會相當之強。

<<轉載自新報>>